上海華虹計通智慧系統股份有限公司(下稱“華虹計通”)IPO申請今日上會，擬發行2000萬股募資1.03億元，投入技術研發及技術中心建設項目。該公司的銷售區域、銷售客戶以及營業收入高度集中或是其IPO的一大軟肋。

　　據申報稿披露，華虹計通是一家國有控股的基於射頻識別技術(RFID)的電子收費與支付系統解決方案供應商和設備供應商，其主要業務目前集中在軌道交通自動售檢票系統(AFC)、城市通卡自動收費系統等領域。華虹計通2008年、2009年、2010年及2011年上半年的營業收入分別為1.44億元、2.03億元、2.2億元和1.51億元，凈利潤分別為1678萬元、2006萬元、3019萬元和2082萬元。

　　華虹計通的營業收入和凈利潤在報告期內保持著較好的增長，但是相比其他近期衝擊創業板上市的公司，其業績還是略顯遜色。值得注意的是，在2010年，華虹計通承接了上海世博會RFID門票系統項目，該項目對2010年的營業收入有一定貢獻但並無可持續性。

　　除了業績增長缺乏亮點之外，華虹計通的銷售區域和銷售客戶集中是其另一個軟肋。華虹計通的營業收入主要來自上海，其在上海地區的營業收入在2008年、2009年、2010年分別佔其全年營業收入的94.32%、95.26%、92.85%。即使是2011年上半年，該佔比依舊達到69.20%。

　　報告期內，來自前五大客戶的營業收入佔華虹計通收入的比例除2011年上半年為65%外，其他年份均超過85%。其中，來自第一大客戶上海申通地鐵集團的銷售佔其報告期內的營收分別達到84%、81%、47%和24%。可見華虹計通對大客戶的業績依賴程度非常之高。

　　華虹計通在申報稿中表示，“軌道交通AFC系統業務是公司目前最主要的經營業務，佔據了公司八成以上的業務比重”。公司已完成的軌道交通AFC系統項目包括上海軌道交通1號、2號、3號、4號、5號、8號、9號、10號線及磁懸浮自動售檢票系統等。

　　證監會近期公佈的未過會公司折戟原因中，未來業績增長乏力是最主要的原因之一。華虹計通由於業績集中在上海地區的軌道交通售票系統，其IPO面臨著不小的挑戰。(來源：上海證券報)