一週回顧：股市開門黑

　　截止週五，上證指數和滬深300漲幅分別為-1.6%和-2.4%。

　　提振股市信心要看怎麼做

　　提振股市的信心，這次是更高層面提出信心提振。第四次全國金融工作會議于1月6日至7日召開，溫家寶總理部署金融改革要求“提振股市信心”。對明年的金融工作提出深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心。

　　但是提振股市的信心還需要看具體的舉措。目前只見二級市場的提振如（1）央行出臺RQFII試點辦法細則；（2）週五匯金平安持續增持工行；(3)證監會鼓勵大股東增持；（4）證監會部署年報披露強調分紅。總體上説，股市利好的政策依然不減。但難見一級市場的提振。除了新股發行節奏還在加快中，還有三高發行依然，這點恰好是影響股市的最重要因素之一。這周有16支新股要過會，有大盤股、中小盤股票，擴容節奏不止，市場壓力不斷。

　　從中期業績預告的情形來看，截止到上周總共有869家上市公司公佈2011年年度業績預告，業績好轉（略增+扭虧+續贏+預增）的公司佔比75%，其中凈利潤增幅超過50%的企業有206家，佔比為23.7%，110家公司公司業績增幅超100%；業績下滑（略減+預減+首虧+續虧）的公司佔比24%。（1）首先從歷史的同期比較看，業績較差的是2008年，平均利潤增幅為-11%，業績好轉佔比不足50%，首虧比例高達20%，業績下滑佔比為56%，11年年度業績預告情況僅僅比08年和09年好一點，均次於07年和10年；（2）其次從2011年年度預告業績分行業比較來看，喜多憂少。採掘、家用電器、商業貿易、紡織服裝、餐飲旅遊和建築建材業績好轉的佔比超過80%，綜合和公用事業最差，業績好轉的佔比僅僅44%和48%。（3）最後從2011年年度業績預告分不同板塊比較來看，中小板和創業板的業績好轉公司佔比較多，分別達到80%和81.3%，主板業績好轉公司佔比僅僅55%。

　　期待節後行情

　　市場操作上，從信貸數據來看12月超過6000億貸款，開年一季度信貸提速的可能性較大，那麼從目前看節後的行情依然可期，儘管擴容的壓力不斷。建議投資者關注前期調整幅度大有估值優勢和確定性板塊：（1）關注具有估值優勢的房地産板塊和金融板塊，（2）經濟下行繼續關注與投資相關的電力設備、高鐵相關的機械設備等中游行業。(3)看好成本回落下的大眾消費品和輕工板塊。（國信證券研究所）