2012年，剛開市的“香江魚缸”，壞消息就比好消息多。

　　市場“玩家”劉鑾雄旗下華人置業炒股巨虧超10億港元的消息率先引爆。公告説，公司2011年因買賣上市證券錄得12.49億港元已變現虧損。不過，劉SIR的虧損向來不為香港小散關注，2008年，儘管華人置業凈虧損14.9億港元，還是慷慨地派發了20億港元的特別股息，令持股者人人都有新年利是。

　　倒是一眾基金的業績值得同情，除了少部分基金獲得超過8%的年收益外，大多數基金，不論是共同基金，還是對衝基金，都有不同程度的虧損。連帶這些基金的“當家人”，各路“股神”身上的光環都不免褪色。

　　仔細翻查，原來股神們馬有失蹄，各有一二“心水股”慘遭腰斬。人稱“香港女巴菲特”的西京投資主席劉央，繼投資高銀地産嚴重虧損外，還搭上了高陽科技。去年一連6個月的增持，令旗下基金在高陽科技上就虧損超過5000萬港元。

　　此外，圈內傳，在加拿大上市的嘉漢林業令2008年金融海嘯中的“美國沽神”保爾森損失了超過5億美元，也令一投資嘉漢林業香港上市子公司綠森集團的“神級”人物損失了超過2億港元，該人物曾在場外接手綠森，因為持倉量大，出事前未能全身而退。

　　而令香港大部分券商和鼎鼎大名的惠理集團主席謝清海都身陷其中的股票也有一隻，那就是號稱香港版“重慶啤酒”的瑞金礦業。從2009年起，有不少中資券商的自營盤陸續買入該股，謝清海更是投資了約5億港元。

　　不幸的是，從去年5月27日開始，瑞金礦業停牌，至今仍未恢復交易。市場上最初的傳言是，公司有兩本賬，一本盈利，一本虧損，在香港公佈且被基金經理看到的那份業績是盈利的，而提交內地有關部門的那份是虧損的。之後公司澄清。

　　時過半年，圍繞瑞金礦業，又陸續發生了許多事情，其中疑團多多。一個疑團是，為何瑞金礦業要阻止香港證監會向公司的信息服務供應商查閱公司資料，之後又撤訴並向法庭交納懲罰性訴訟費？另一個疑團是，為何大股東以瑞金礦業附屬公司作抵押擔保其個人公司高達數億元的貸款，而未知會董事會？

　　對於基金公司而言，身陷H股的瑞金礦業並不比身陷A股的重慶啤酒糟糕，只要公司不退市，至少在2011財年，基金尚可以停牌前的價格入賬，投資者只是少了些許股息。以惠理基金為例，高達80億美元的資産規模，5億港元，約合6400萬美元，不過是其中的一個水滴。

　　只是瑞金礦業和類似的一些股票背後，往往有不為人知之處。重慶啤酒，一直被券商關注，大大小小的研報，約有60篇。而瑞金礦業的研報，不計花旗、麥格理等外資投行和中銀國際、交銀國際等內資投行發佈的，就是香港本地券商的，也有數十篇。

　　記者只是覺得奇怪，在香港的投行中，德意志銀行對礦業股的研究數一數二，為什麼在那麼多瑞金礦業的研報中，唯獨德意志銀行的少之又少。理財週報