事項：

　　2012年1月6日，公司公告金糖寧膠囊獲批為國家中藥保護品種。保護級別為：二級；保護期為七年，自2011年12月19日起至2018年12月19日止。

　　金糖寧膠囊療效不輸拜耳制藥拜糖蘋

　　金糖寧膠囊是漳州片仔癀藥業與中國醫學科學院藥物研究所共同研製的新中藥製劑，目前國內降糖中成藥市場上唯一一個作用機理明確，療效顯著的2型糖尿病用藥。作為中藥製劑，其作用機理與西藥拜糖平一樣，同為a-葡萄糖苷酶抑製劑，同時又有相對西藥毒副作用小，成本低等特點，故具有明顯的市場及産品優勢。根據我們查詢到的數據，金糖寧膠囊在2型糖尿病上的療效不輸拜耳制藥的拜糖蘋。

　　拜糖蘋——2型糖尿病口服藥市場第一品牌

　　拜糖蘋(Glucobay.)是拜耳制藥在華增長最快的産品之一，2010年全球銷售金額為3.58億歐元。2009年在華銷售額增長28%達到1.43億歐元，目前在中國口服降糖藥市場佔有率接近40-50%，是不折不扣的口服降糖藥第一品牌。

　　中國已成糖尿病患者最多國家，2型糖尿病患者佔比超過90%

　　衛生部最新一次對全國糖尿病患病情況調查的結果顯示，全國糖尿病患者已有近1億人。

　　我國躍居為全球糖尿病患者人數最多的國家。2010年我國口服糖尿病用藥增長17.2%，達到3.8億美元；未來5年內，中國口服糖尿病用藥的市場銷售額將超過6億美元，到2018年將達到7億美元。在糖尿病患者中，2型糖尿病所佔的比例超過90%。

　　金糖寧是公司與華潤合資的重要品種之一，有利於華潤合資公司做大做強

　　根據公司2011年11月的公告，金糖寧是公司與華潤合資的重要品種之一。片仔癀公司以8個品種與華潤成立合資公司，作為啟動華潤收購片仔癀的先期合作行動。我們認為金糖寧中藥保護品種的獲取，有利於合資公司做大做強，早日啟動戰略收購談判。

　　維持“強烈推薦”評級

　　我們維持2011-2013年每股收益分別為1.79、2.42和3.11元的預測，對應2012年1月5日收盤價，PE分別為39.4、29.1、22.7倍。我們看好公司與華潤合作優勢互補帶來的價值提升，金糖寧中藥保護品種獲批使得兩者股權收購談判的日程表啟動又邁進一步，維持“強烈推薦”評級。

　　(作者:淩軍)