近日，有媒體猜測華潤醫藥集團有限公司（以下簡稱“華潤醫藥”）與片仔癀（600436，SH）合資成立子公司，意在入主片仔癀。

　　12月7日晚間，片仔癀發佈的澄清公告顯示，漳州市人民政府與華潤醫藥簽署《投資合作協議》，雙方約定在一定條件下啟動華潤醫藥參與片仔癀股權重組的談判。

　　昨日 （12月8日），《每日經濟新聞(微博)》記者向一位不願具名的片仔癀高管求證時，他表示，“這是華潤醫藥控股片仔癀的合作模式。”至此，這則看似“澄清”的公告，實則讓之前的猜測最終成現實。

　　華潤獲得收購5年獨家談判權

　　根據片仔癀發佈的澄清公告，漳州市人民政府與華潤醫藥集團有限公司簽署《投資合作協議》，《投資合作協議》中雙方約定，漳州市人民政府在合資公司註冊成立後3年內，産業園投資額達30%，合資公司新建工廠建成投産，且合資公司年生産銷售額超2億元，形成初具規模企業時啟動華潤醫藥參與片仔癀股權重組的談判，並在兩年內取得實質性進展。

　　在協議簽署後，漳州市人民政府就其所直接或間接持有的片仔癀公司股份，不再尋求同華潤醫藥之外的第三方的股權重組機會 （包括公開掛牌出讓）。

　　此前，片仔癀在11月10日發佈公告披露擬與華潤醫藥簽訂《合資意向協議》，共同投資10億元設立一家中外合資公司。在合資公司中，華潤醫藥集團將出資控股51%，片仔癀投入8個産品和部分資金佔49%。

　　根據昨日平安證券發佈的研報預測，雙方成立的合資公司3年內年生産銷售額超2億元，之後啟動收購談判，談判期為2年，因此至少5年內華潤擁有收購片仔癀的獨家談判權。如若此次片仔癀與華潤醫藥合資公司運轉順利，華潤入主片仔癀將沒有懸念。

　　一位不願具名的業內人士告訴記者，片仔癀被華潤控股，主要是看片仔癀的實際控制人漳州國資委是否有這個意向。

　　上述片仔癀高管告訴記者，公司要聽大股東的安排。他表示，現在合資公司名字沒有定下來，但是會儘快成立，一切都要做好準備，並且要得到股東大會的通過，之後雙方就會成立合資公司。

　　片仔癀成“東阿阿膠”第二？

　　作為國有制藥企業的前三甲，華潤醫藥集團在資本、營銷與渠道等方面具有非常好的優勢，而片仔癀除卻主營業務片仔癀系列産品外，其他産品大多業績低迷。

　　中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮指出，華潤醫藥選擇片仔癀的直接原因是片仔癀屬於國家一級中藥保護品種，享受中國特色的永久專利權，具有超強抗通脹屬性。

　　昔日華潤醫藥成功控股東阿阿膠後，東阿阿膠業績出現持續高速成長。資料顯示，2004年至2011年，東阿阿膠收入增長2.41倍，凈利潤增長5.65倍，市值增長近9倍。華潤控股東阿阿膠7年之後即2010年，東阿阿膠的主營業務收入為24.6億元。

　　如此看來，這次牽手，對華潤和片仔癀來説可謂雙贏。平安證券11月11日曾發佈研報認為，如果按照華潤醫藥對合資子公司的承諾測算，10年內合資公司凈利潤超2億元，按8%貼現到當前，片仔癀的市值將因此增加9億元~13億元，增幅約8%，公司將成為東阿阿膠第二，甚至超越阿膠。

　　郭凡禮表示，華潤醫藥在拿下北京醫藥之後在北方地區有一定的話語權，而在南方也有之前的華潤三九相呼應，不論在資産規模上還是銷售額上都是上藥集團的強勁對手，但自從上海醫藥赴港上市之後其勢力大大增強，華潤醫藥在此時選擇入主片仔癀在福建落子，也是為了拓展渠道，朝國內第二大醫藥集團進軍。

　　此前片仔癀董秘林紹碧在接受記者採訪時表示，片仔癀有好的産品品種，華潤醫藥有好的銷售網絡模式正好彌補片仔癀的不足。

　　郭凡禮指出，目前，華潤的醫藥産業已經朝中藥、化學藥、醫療器械、保健品和醫藥流通五大業務平臺整合，整體上市已經箭在弦上，此前雙鶴藥業成功競購長征富民對華潤依靠雙鶴藥業發展大輸液平臺的構建有很大幫助，而此次拿下片仔癀，將加大其在中藥方面的砝碼，華潤係醫藥資産整合推進速度也明顯加快。