【《財經》(博客,微博)綜合報道】

　　中國證券報報道，據Wind資訊統計，2011年10月11日至12月31日，90家上市公司發佈了130份股東增持股份公告，涉及股東共計91家。按照交易平均價或交易日股票均價計算，産業資本投入增持資金合計為58.35億元，平均每位股東支出6412萬元。其中，大股東及關聯方共計63家，這些上市公司“掌舵人”成為本輪增持潮的主力。作為最了解企業經營情況和發展規劃的股東，大股東出手增持無疑傳遞著對上市公司的信心和價值低估的判斷。

　　2011年A股市場走勢疲軟，但隨著股票估值不斷回落，産業資本從“看客”變成了積極的參與者。自2011年10月匯金公司增持四大行以來，有91位股東累計投入58.35億元資金“抄底”，比2008年增持潮增逾四成。統計顯示，增持概念股的動態加權平均市盈率僅為7.73倍，股票估值合理甚至偏低是産業資本增持的主要原因。

　　在信貸寬鬆的情況下，拿出大量資金增持股份並不是難事，然而2011年四季度的情況顯然不是這樣。受到通脹水平維持高位的影響，貨幣緊縮政策不斷加碼，目前貸款利率和存款準備金率均處於高位，2012年也將維持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，流動性緊張局面有可能延續。在“錢緊”的狀態下，上市公司股東能夠拿出58億元資金增持股份顯得難能可貴。

　　儘管增持規模和時點不同，但估值合理或偏低都是産業資本增持的主要原因。統計顯示，按照2011年三季報財務數據動態計算，90隻增持概念股的加權平均市盈率僅為7.73倍。除了估值偏低的四大行之外，柳工（000528）、中國國航（601111）、方大特鋼（600507）等8隻股票動態市盈率也均低於10倍。其中，水泥股成為了低估值的代表，華新水泥（600801）、青松建化（600425）、冀東水泥等股票的動態市盈率均在10倍左右。

　　此外，由於2011年前三季度業績不佳，部分股票的市盈率存在偏高的現象，不過從市凈率角度看，投資價值已經逐漸凸顯。例如，華能國際、法爾勝（000890）的動態市盈率分別為39.99倍和210.70倍，不過市凈率僅為1.50倍和1.49倍。

　　在本輪增持潮中，主板上市公司成為了産業資本最為看重的品種，而中小板、創業板公司的股東增持意願不強。據Wind資訊統計，90隻增持概念股中，滬市主板51隻、深市主板22隻、中小板13隻、創業板僅4隻。主板股票與小盤股的比例為73：17，相差3.3倍。

　　小盤股不僅願意“抄底”的股東數量較少，增持行為更是多以“蜻蜓點水”的方式為主。嘉麟傑（002486）實際控制人黃偉國2011年12月26日買入10萬股，成交均價8.46元/股，增持金額不足100萬元。統計顯示，17隻被增持的小盤股中，股東增持金額低於1000萬元的有10隻，佔比接近六成。除了嘉麟傑之外，勁勝股份（300083）、精功科技（002006）的股東增持股份佔總股本比例也均低於0.1%。

　　17隻小盤股吸引産業資本的增持資金合計只有3.71億元，這樣微薄的資金顯然無法對股價産生直接的拉動作用。大股東增持更多的是表明積極看多的態度，希望借此刺激股價回升。不過，從實際效果來看，小盤股股東“以小博大”的意圖顯然未能實現，按照2011年12月30日收盤價計算，增持市值已經縮水至3.35億元，賬面浮虧3579.58萬元。