股市政策的走向會不斷向好

　　潛力點估值修復、分紅投資策略銀行、煤炭、傳媒、醫藥和新興産業行業板塊都有機會

　　重點關注春節後的行情

　　今天是2012年的第一個工作日，你的財富是否已經進入“工作”狀態呢？

　　剛剛過去的2011年，讓很多投資者大呼“傷不起”。2011年對投資者來説是不平靜的一年，歐債危機險象環生，國內股市再度“熊冠全球”，而黃金大起又大落、藝術品收藏魚龍混雜，也讓投資者摸不著北。

　　不管你2011年虧了還是賺了，2012年已經開始。2012年，投資者能否打個漂亮的翻身仗？A股一般不會連續三年下跌，今年A股是否會否極泰來？鉑金能否超越黃金成為新貴？紅酒、普洱茶等另類收藏投資能否引領新一輪高收益？

　　無論是進行哪一種投資，貨幣政策將成為影響今年宏觀經濟的最重要的因素。大部分經濟學家預計，存款準備金今年仍會有多次下調，但負利率明顯的情況下，利率下調的空間並不大。

　　市場分析認為，央行目前貨幣政策將圍繞中央經濟工作會議定調，由於物價上漲過快趨勢得到初步抑制、經濟增長速度回落到合理區間，貨幣政策在操作層面可以適度放鬆，加強預調微調。不排除央行再次下調存款準備金率。

　　近期，各大券商紛紛發佈的投資策略報告一致認為今年A股反彈的高度仍將有限。上海證券指出2012年是“十二五”規劃的實施年，是經濟轉型的重要時期，將會對已頒布發展規劃的重點行業啟動實質性的落實，並産生爆髮式的成長性，股市投資者應緊盯“十二五”規劃。

　　正如投資名言所説“跌出來的都是機會”，2012年上班第一天，我們為讀者梳理出含“金”量極高又都處於階段性底部的投資市場，就是為你的財富更好找到“工作”狀態。

　　【股市】

　　●與其説A股入冬，不如説中國經濟增速正經歷一個週期性調整

　　●A股市場一般不會連續三年上漲，同時也不會連續三年下跌

　　●去年A股下影線很短，收盤股指是3年來最低，這對今年的反彈是比較有利的

　　規律A股從未連跌三年

　　2011年，對A股投資者而言，可謂是從年頭“否”到年尾。靠著最後一天大漲1.19%，滬指年跌幅才擺脫了歷史倒數第二的壞成績，但仍大跌21.68%。

　　今天將是2012年A股的第一個交易日。2012年的市場將怎麼走，A股市場能否龍騰虎躍？回顧整理國內股市的歷史，我們或許能夠看到一些端倪。

　　回顧“黑天鵝”打擊股市

　　回首望去，A股市場在2011年裏，不斷地被黑天鵝事件打擊，從2800點，幾乎是一路跌到2200點。

　　2011年3月11日，日本地震造成福島第一核電站發生核泄漏事故，A股市場投資者競相逃離“核概念股”；不久，央視曝光“瘦肉精”事件，雙匯發展因此狂跌；再之後，歐債危機爆發，美國主權信用遭降，全球股市狂跌，A股市場一路下挫；年底，重啤事件再一次發揮了“黑天鵝”威力，滬指跌至2149點。

　　與其説A股入冬，不如説中國的經濟增速正在經歷一個週期性調整。2011年中國經濟增速出現了逐季回落的態勢，而作為反映經濟預期的晴雨錶，股市也難以置身其外。

　　經歷了低谷，2012年的市場將怎麼走？回顧整理國內股市的歷史，我們或許能夠看到一些端倪。

　　1991年至今股市運行的21年時間，有17年當年一月份的上證指數月K線顏色與當年年K線顏色相同。如2011年1月，上證指數下跌了0.62%，最終全年A股大跌。

　　數據顯示，上證指數一月份月K線漲跌與當年年K線漲跌的正相關性高達80%。鋻於此，市場投資者應關注2012年1月份行情的漲跌狀況。

　　滬市從1990年運行到現在，共有21條完整的年K線。細看這21條年K線，除了在初創的幾年曾經有過連續幾條年陽線外，其他時間最多也就連續拉出兩條年陽線。反之也一樣。也就是説，A股市場一般不會連續三年上漲，同時也不會連續三年下跌。

　　滬市曾經有四次拉出過連續兩條年陰線，第四次就是2010-2011年，跌幅為33.14%。那明年的市場會怎麼樣？申銀萬國首席市場分析師桂浩明認為，股市最多連續收兩條年陰線的慣例，在明年還不至於被改變。

　　觀點政策轉向信號出現

　　桂浩明表示，在實行了兩年的貨幣緊縮以後，現在是明顯到了一個需要進行調整的時候，而且從實體經濟的情況來看，這種調整的力度還不可能太小。這種政策的調整，或者説銀根鬆動，雖然不會馬上就導致股市上漲，但是一定會成為股市運行的積極因素。所以，可以預期的是，股市政策的走向會不斷向好。

　　桂浩明表示，去年年線的下影線很短，收盤股指是3年來最低的，這對於引發今年的反彈還是比較有利的。不過對於今年的行情，桂浩明也只是謹慎樂觀。他認為，由於今年經濟增長前景不是太樂觀，因此股市有行情也不會很大，很可能只是對去年的下跌作出某種修復。

　　廣發基金也認為，政策已經逐漸轉向寬鬆，存在估值修復和分紅的收益性機會，涉及行業包括銀行、煤炭，同時，今年傳媒、醫藥和新興産業等板塊也還有上漲空間。

　　華西都市報記者朱雷張銳睿