2011年底前這一段市場的最大特點，應該就是個股分化。很明顯，在前期釋放了系統性風險後，個股的非系統性風險卻在接連釋放，讓投資者無所適從，深切地感受到5浪下跌的殺傷力。但一些權重股的企穩，也與此形成了對衝，使得滬指還是能保持短期的弱平衡。

　　2011年總算過去了，一年滬指下跌21.67%，幾近光腳帶有長上影線的年K陰線似乎在訴説著全年參與交易的投資者辛酸的故事。有數據統計，在2011年，平均每個股民虧損4.2萬元，相當於每一個股民都付出了自己一年的工資收入。

　　在滬指收出第22根年K線時，我們不妨來尋找一下年K線的規律，同時對未來做一些期盼。首先，滬指在這22年中，連續熊市的時間從未超過5年，從2001年開始的熊市是5年，這一次開始的熊市也已歷時四年半，也許我們有理由認為明年即使有震蕩時限也只有半年。其次，在這22年中，也從未看到過連續三年陰年K線的組合，所以，在2010年和2011年年K線收陰后，也許我們有理由認為2012年的年K線很可能是陽線。

　　最後，從年K線圖上，可以很明顯地看到，近六年的滬指基本上是受撐于15年均線的，這條均線成功地支撐了2008年和2009年，目前該條均線在2050點，應該講離開目前的低點並不遠。所以，也許我們也有理由認為年底的滬指應該已處於底部區域。東方證券 潘敏立