記者觀察

　　2011年大小非解禁總金額達2.07萬億元，雖然較2009年4.91萬億元與2010年5.21萬億元的大小非解禁金額相比顯著降低，不過，在今年資金供應緊張導致大盤暴跌20%背景下，大小非的套現依然熱鬧。好在明年解禁市值只有1.2萬億元，比今年要降低一半，市場壓力有所減緩。

　　反彈時候減持量最大

　　根據Wind統計，2011年滬深兩市A股大小非解禁市值合計20722.14億元。從月度分佈來看，3月份、4月份、7月份與11月份是大小非減持較為集中的月份，分別減持110.29億元、100.72億元、117.95億元與122.97億元。值得注意的是，上述4個月份恰好是滬深兩市處於反彈或接近階段高位的月度。

　　而減持相對較少的月份，則是大盤下跌之時，以12月份為例，12月份是大小非解禁的相對高位，根據滬深交易所安排，12月份滬深兩市合計限售解禁市值為1667億元，由於上證綜指累計下跌了7%，截至12月28日，12月份大小非凈減持僅5.67億元。從簡單的對比中可以看出，對於包括上市公司大股東、高管及其關聯人員在內的大小非而言，基本保持了大漲大減、小漲小減的減持節奏，而大小非解禁對於市場也確實存在較為明顯的抑製作用。

　　10家公司減持超億股

　　據統計，今年有過大小非減持的公司大多發生過一次減持，而減持次數超過30次的也不在少數，如報喜鳥今年股東減持次數高達100多次，涉及股東人數50多人，減持股票數量逾500萬股，減持套現參考市值高達近6800萬元。其他套現次數較多的公司有雲海金屬，股東減持次數為74次，涉及股東人數12人，山下湖、四維圖新、實益達、聯信永益、中興通訊等公司的減持次數也在35次-60次之間。

　　從減持股票數量來看，600多家公司中，減持股票數量超過1億股以上的有10多家，其中，TCL集團減持股份最多，涉及股東8人，通過11次減持，總共減持公司股票2.4億股，套現市值9.8億元。從上市公司股東減持套現金額看，減持套現金額最大的當屬海螺水泥，2個股東經過7次交易，賣出股票數量1.14億股，套現參考市值為31.93億元，套現較多的還有宏達股份和海通證券，而這兩家上市公司僅有1人減持公司股票，就分別套現22億元和21億元。

　　明年解禁規模下降

　　值得慶倖的是，進入2012年大小非解禁壓力將顯著減輕。據Wind資訊統計，在即將到來的2012年，市場的限售解禁量將迎來相對低谷，解禁規模為1549億股，為連續第3年環比下降；限售股解禁涉及789家上市公司，解禁市值約為12248億元。與今年相比，分別環比減少22.3%、28.1%和41%。目前A股總市值約20萬億元，按此計算明年A股的解禁市值佔總市值的比例降至6.1%，整體解禁壓力大幅減緩。

　　雖然整體解禁壓力大幅減緩，不過業內人士仍表示，大小非解禁利劍仍然高懸市場上空，限售股解禁給二級市場供給面帶來的累積效應不容忽視。

　　本報記者 許超聲