大市高開後窄幅 留意牛證69443 /熊證69657

　　美國房屋數據佳，刺激美股昨晚由低位反彈，今早港股於外圍的帶動下亦高開於18490點水平，但由於臨近年尾，大市交投持續淡靜，港股高開後表現窄幅，截至早上10時半上落波幅不足50點

　　由於元旦假期在即，投資者如想於假期前作部署的話，可考慮沒有收回風險的認股證投資者如看好恒指表現，可考慮恒指價外認購證15423，行使價18700點，12年4月到期，有效杠桿8.7倍；或收回價較遠的牛證69443，收回價17800點，行使價17600點，12年5月到期，換股比率10000，有效杠桿19.8倍

　　相反，看淡可留意恒指認沽證15136，行使價17600點，12年3月到期，有效杠桿8.1倍；或收回價較遠的熊證69657，收回價19000點，行使價19200點，12年5月到期，換股比率10000，有效杠桿22倍

　　其他牛熊證選擇

　　恒指牛證69728，收回價18100點，12年5月到期，有效杠桿36.8倍恒指熊證69656，收回價18800點，12年4月到期，有效杠桿30.8倍

　　瑞銀亞洲股票衍生産品銷售部董事總經理于正人本資料由UBS AG (“瑞銀”) 亞洲股票衍生産品銷售部董事總經理(作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人)代表瑞銀編纂，並由瑞銀刊發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或遊説編纂人持有本文提及的結構性産品或其相關資産的直接或間接財務權益結構性産品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失過往表現並不反映將來表現牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零投資前應了解有關風險，並諮詢專業顧問投資者應查閱基礎上市文件及有關補充上市文件內關於結構性産品的所有詳情UBS Securities Hong Kong Limited(“瑞銀證券香港”)為瑞銀發行的結構性産品之流通量提供者，其可能為該等産品唯一之市場參與者瑞銀證券香港、瑞銀及其聯屬公司均不對結構性産品之流通量作出任何聲明或保證© UBS 2011版權所有。