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　　新華社今天發文指出，從2005年的998點到2008年的1664點，再到2011年正在形成的市場新低點，股市蕭條的氣氛已經包圍了投資者。有不少市場一線人士認為，要想改變中國股市的生存方式，仍然需要市場中的機構投資者和上市公司完成規模和結構上的轉變，同時更需要監管層強有力的制度保證。

　　截至年末，2011年A股融資總額超過7000億元，就在各方投資者因為“跌跌不休”希望新股發行市場減緩股票供應時，12月最後一週仍有多達9家擬上市公司等待中國證監會的“IPO大考”，新股發行節奏仍未放緩。

　　而在另一方面，在此輪宏觀調控週期中，沒有比減持上市公司股份讓股東與高管更快地獲得資金，股市已淪為“提款機”。就在12月初，在市場中個股普遍暴跌的情況下，中小板上市公司北緯通信成為市場焦點，控股股東減持套現2015萬元。

　　業內人士指出，“三高大擴容”不僅給市場帶來了資金與心理上的壓力，同時不少中小市值公司在上市後業績滑坡，也讓人對未來市場質量産生了擔憂。就在12月最後一週，深證創業板指數創下19個月來的歷史新低，而統計顯示，在目前277家創業板公司中，有近三成公司前三季度凈利潤出現下滑，而在這中間不乏傳統製造業、農牧業等與“創業板”風格不盡符合的公司。

　　在供需關係發生變化的同時，不少投資者對於大盤藍籌股表現低迷、上證綜指十年“歸零”感慨不已，但代表中小上市公司表現的深證成指、中小板指數卻漲幅不小，在這背後，眾多中小市值公司熱衷進行概念炒作和資本運作以及這些神話的更快破滅，首先凸顯出市場中的主要參與主體上市公司所面臨的信任危機。

　　未來股市中新參與主體的出現能否在一定程度上改變市場格局值得關注。根據證監會新任主席郭樹清的表態，未來，地方社保基金、住房公積金和政府預算餘額的投資途徑有望打開；2011年末，證監會已經核準批復了人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的業務資格，部分券商和基金公司將成為首批RQFII試點機構。

　　更讓人擔心的是，目前這種急功近利的投資心態已經從二級市場蔓延到一級市場，各類創投公司對於企業上市的包裝，不僅造成優秀創新企業價值的扭曲，更從深層次波及新股發行市場的健康運行。

　　一家央企財務公司投資部負責人指出，實際上目前銀行股的動態市盈率已經低於10倍，僅僅是股息收入已經基本讓社保基金、保險公司等長期投資者滿意，但中小投資者卻只看重中小公司股價跟風的炒作，創投基金也急著將企業包裝上市獲取暴利，畢其功於一役的心態在加重。

　　2011年11月，中國證監會表示正系統梳理和研究分紅稅收政策，推動分紅稅收政策合理化，增加上市公司現金分紅的積極性。對此，清華大學金融學教授宋逢明表示，中國股市應當以上市公司分紅為主軸開展新一輪制度改革，使股票市場從股民互搏的賭場轉變成真正的投資市場。必須建立新的現金分紅制度。

　　有不少市場一線人士認為，要想改變中國股市的生存方式，仍然需要市場中的機構投資者和上市公司完成規模和結構上的轉變，同時更需要監管層強有力的制度保證。