【財經網(博客,微博)專稿】記者 馮青

　　12月29日，興業證券發佈研報指出，2012年政企分開將是鐵路改革的前提，未來將界定好鐵道部與鐵路企業的權責。

　　按照規劃，我國鐵路實行政企分開後，鐵道部將承擔政府監管和行業管理職能；鐵道部原有的企業職能將轉移給鐵路運輸公司和第三方企事業單位。鐵道部將對運輸企業起到規範、指導作用，包括鐵路行業發展戰略和規劃，制定鐵路行業法律法規、發佈鐵路行業政策、制定鐵路服務質量標準、鐵路項目組織建設等。鐵道部對鐵路局的考核以利潤為主，鐵路局的經營自主權將大大加強，重心將放在按照市場需求開拓運輸市場，提高經濟效益。

　　興業證券表示，從國外鐵路實施政企分開的改革來看，政府應當在鐵路基礎設施建設投資、償還歷史債務、補貼公益性服務等方面承擔職責，在此基礎上實現鐵路企業市場化經營，實現自負盈虧。

　　興業證券認為，鐵路改革將對上市公司産生直接影響。首先大秦鐵路（601006.SH）將受益於市場化改革影響，成為區域性鐵路運輸公司資産整合平臺。從分紅角度看，如果大秦鐵路分紅率穩定在50%，按照8—10倍的PE估值來看，大秦鐵路的股息率可維持在5%到6%。

　　其次，廣深鐵路（601333.SH）在市場化改革後，將促進公司快速進行多元化發展。儘管PE估值降至13倍左右，公司未來業績將保持在10%左右的穩定增長。

　　第三，伴隨著鐵路改革推進，鐵龍物流（600125.SH）的市場空間將進一步打開，憑藉其資源優勢、物流網絡、市場經營和專業人才等方面，未來成為特種貨物運輸資産整合平臺。

　　（證券市場週刊供稿）