房地産市場持續調控的寒流似乎沒有波及中匯醫藥新置入的土地一級開發業務。昨日，中匯醫藥完成重組後首次披露的業績預告顯示，新注入資産鐵嶺財京2011年仍將保持36%以上的業績增速，從而兌現了重組方許下的6.3億元凈利潤承諾。

　　中匯醫藥預計，因報告期內完成重大資産重組，公司2011年凈利潤將高達6.3億元至6.4億元，每股收益約1.719元至1.746元。新置入的土地一級開發業務依然保持高速增長。以重組後的資産統計口徑，鐵嶺財京2009、2010年分別實現凈利潤3.27億和4.63億元，若2011年取6.3億的業績預告下限計算，鐵嶺財京2010和2011年的凈利潤增速分別達到41.59%和36.07%。由此可以看出，中匯醫藥的土地一級開發業務似乎並未遭受房産調控政策帶來的負面影響。

　　鐵嶺財京主營業務即以鐵嶺新城的土地一級開發為核心，其中土地一級開發面積約22平方公里。在置入鐵嶺財京100%股權時，重組方鐵嶺經營承諾，2011年至2013年度凈利潤分別不低於6.31億元、6.78億元和7.39億元。而根據早前披露的公開信息，鐵嶺財京今年上半年凈利潤僅1.35億元，遠遠低於承諾的業績水平。加上房地産市場調控政策並未放鬆，土地市場熱度大減，不少城市土地掛牌往往以底價成交甚至流拍，投資者當時對鐵嶺財京的業務模式持保留態度。

　　分析人士指出，鐵嶺財京的業務模式具備特殊性。首先，其他上市公司如中天城投等，其土地一級開發項目主要是在發展較成熟的城區內進行局部土地一級開發或者舊城改造，而鐵嶺財京是對新城區的生地進行大規模的整體開發，具有很強的特殊性；此外，鐵嶺市政府為鐵嶺財京提供了十分優厚的分成模式，保證了其盈利來源的可靠性和排他性。根據雙方簽署的土地一級開發合作協議書，在土地使用權出讓金中，政府扣除土地出讓金、農業發展基金、國有土地收益基金以及相關規費後，餘下部分即構成鐵嶺財京的土地一級開發的收入。

　　鐵嶺財京高層不久前向記者透露，隨著鐵嶺新城基礎設施和人氣的提升，今年以來土地出讓單價有較大幅度提高，最高超過了100萬元/畝，均價大致在55萬至60萬元/畝。而資料顯示，2010年的均價為36.87萬元/畝，2009年則為31.73萬元/畝。

　　上述人士還稱，國家調控政策主要對一線、二線城市房産泡沫嚴重的區域影響較大，而鐵嶺距瀋陽僅有約40分鐘車程，房産均價不足瀋陽的50%，房産調控帶來的負面影響不大。而四季度房産開發企業拿地集中，也解釋了公司利潤釋放集中在下半年的原因。(來源：上海證券報)