週一A股市場繼續衝高受阻的走勢。因投資者預期下調存款準備金率週末未現，且公開市場資金緊張的局面依舊存在，對市場做多熱情形成壓制，導致股指衝高過程中成交無法有效供給，最終出現受阻回落。截至收盤，上證綜指報2190.11點，下跌0.67%；深證成指報8876.19點，下跌1.12%。滬市成交為364.03億，深市成交為358.11億，兩市合計722.14億，再創地量。

　　盤面觀察，今日早盤，滬深兩市主要股指紛紛低開，隨後在鋼鐵、電力、地産、有色等板塊反復活躍的帶動下股指震蕩走高，滬指一度翻紅並收回2200點整數關口，不過好景不長，隨後因市場成交無法有效放出，大盤在10日線附近再度受阻。市場熱點主要集中在鋼鐵、農林、電力、電子信息、物聯網等少數板塊，釀酒、食品、券商、環保等跌幅居前。

　　分析今日市場表現可以發現，一方面，在消息面缺少明顯利好支撐的情況下，投資者普遍對短期行情較為謹慎，導致出現股指雖然K線連續收紅，但重心卻因成交逐日萎縮而未見起色，滬指依舊對10日線充滿畏懼。另一方面，小盤股表現出較好的彈性，但持續性不強。因市場成交無法有效放出，盤子小的題材股明顯佔據優勢，今日早盤“八”類個股表現強于“二”類，但因為年報預披露臨近，前期爆炒的個股面臨估值下殺的風險，多數個股衝高後快速回落，投資者謹慎心態顯露無遺。

　　整體來看，本週是2011年最後交易周，因距離元旦較近，公開市場異動依舊延續。不同的是，今日14天的利率從高點大跌37.33個基點，報5.0875%，但7天利率出現較大幅度上漲，報4.0958%，顯示短期資金面仍然緊張。在此背景下，投資者對元旦前後再度下調存款準備金的預期明顯加重，受此影響，本週A股市場重心或相對穩定。

　　技術上，滬指日K線上股指重心與成交量的日漸萎靡形成鮮明對比，連續的量價背離令短期上漲堪憂。15分鐘圖上，今日多數時段K線形態呈現收斂三角形的形態，伴隨著成交量的萎縮，尾盤的跳水打破了若平衡，明日需關注滬指能否回到2200點上方，若奪回2200點，需要關注2210點壓力；否則留意2185點和2150點支撐。操作上，穩健長線投資者可逢低關注受保障房建設和明年貨幣信貸改善的先導性行業如水泥、汽車等。

　　(張索清 中證投資 執業證書編號 A0810611020006)