12月21日，安永發佈“全球首次公開募股市場調研報告”稱，今年全球IPO活動持續萎縮，但大中華區發行商卻一枝獨秀。安永預計，明年A股IPO活動將繼續活躍，預計上半年有一波上市高峰期，並將有更多文化及傳媒行業公司登陸A股市場。

　　A股和香港IPO融資總額居前列

　　安永報告稱，由於投資者擔心歐洲主權債務問題和標準普爾把美國信貸評級降低，全球IPO活動從年中到年底大幅減少——至2011年底，全年IPO融資總額將約為1700億美元，比2010年下降40%，但仍較2009年高出50%。其中，大中華區持續領先。大中華區的證券交易所在2011年完成了410宗IPO，融資總額為793億美元，較2010年下降了42%；大中華區發行商仍持續領先全球IPO活動，2011年融資總額達679億美元，佔全球IPO融資總額的40%。

　　報告指出，深圳證券交易所為全球最活躍IPO市場，IPO宗數蟬聯全球第一。特別是2011年創業板數量創新高，成立以來首次超過中小板新上市公司數量，但創業板平均籌資額及市盈率與去年相比有所下降。以全球融資額計算，上交所在2011年前11個月位列全球第四。

　　“大中華區一直是全球經濟衰退後推動IPO復蘇的主要地區。”安永中國區上市服務主管合夥人何兆烽表示，港交所、深交所及上交所在今年全球融資額最高的五大證券交易所中佔三席。

　　儘管A股和香港IPO融資總額今年在全球繼續位居前列，但與去年相比都下降了42%。香港2011年IPO 81宗，下降14%，融資總額2600億港元，下降42%；A股IPO 281宗，下降19%，融資總額2820億元，下降42%。

　　A股IPO將保持活躍

　　安永發佈報告稱，由於眾多企業已進入上市管道，待資本市場穩定後，預計2012年上半年A股會有一波上市高峰期，總籌資額預計超過3000億元。同時，香港市場也會迎來一個上市的高峰期，預計2012年香港IPO籌資總額為2500億港元，與2011年剔除嘉能可國際700億港元融資額後的籌資額相比大幅上升。

　　“今年12月份A股開了一個小小的窗口後，就有不少企業上市，因此我們對明年的IPO市場看好。12月份延後上市的企業預計會在明年一季度上市，所以説上半年會是A股上市的高峰期，但下半年的情況還要看經濟改善的程度。”安永大中華區審計服務首席合夥人何嘉遠表示。

　　安永預計2012年A股上市數量和籌資額仍將維持高位，尤其是在深交所。“將有更多文化及傳媒行業公司登陸A股市場，一方面，國家政策利好行業發展，另一方面，文化行業高速發展需要在資本市場募集資金。”

　　今年11月初上任的中國證監會新掌門人郭樹清在短短一個多月裏就推出了包括強制上市公司分紅、對內幕交易“零容忍”等一系列監管新政。安永審計服務合夥人陳靜表示，監管政策對於A股IPO活動會有影響，但影響有限。

　　何嘉遠指出，受到市場環境和經濟形勢的影響，國際板推出時間將會推遲。“雖然有很多跨國公司想來內地上市，國際板的各項準備工作已經就緒，但政府可能認為現在推出的時機還不成熟。”

　　多家保險機構推遲上市時機

　　近期香港新股連遭冷遇，以及在美中國概念股表現持續走低，令多家保險機構決定另擇上市時機。何嘉遠表示，一旦美國市場走向穩定，這些延期上市的企業將會重啟IPO.

　　知情人士透露稱，原計劃於今年聖誕節登陸美國納斯達克的國內保險仲介“領頭羊”華康保險，近日突然在其內部會議上宣佈，因美國股市不佳，為避免公司價值被低估而決定擇機上市。據記者了解，目前，國內還有幾家有上市計劃的保險公司，也基於市場及自身原因紛紛延遲上市。

　　受到歐債危機以及全球經濟復蘇存疑等不明朗因素拖累，近期在香港市場上市的金融新股頻頻遭遇“滑鐵盧”。12月16日在全球股市一片下跌中逆市掛牌的新華保險H股，開盤即告破發，首日收市時更是下跌了9.82%，報收25.7港元，較招股價28.5港元下跌了2.8港元。

　　業內人士認為，如果堅持在現今的大環境下逆勢上市，企業多少會受目前市場震蕩影響，公司的自身價值不能得到釋放和體現。在此背景下，推遲IPO未必不是明智之舉。