資料圖。

資料圖。

　　美國聯邦儲備委員會13日宣佈，延續此前超寬鬆貨幣政策，將聯邦基金利率維持在0至0.25%的水平至少到2013年中期不變，暫時不再推出新的貨幣政策舉措。美聯儲評估認為美國經濟正逐漸改善，但仍面臨顯著下行風險。

　　受其影響，週二國際油價大漲2.4%重回100美元上方，國際金價下跌0.3%，市場預期美元走強。而14日，人民幣對美元匯率連續11個交易日觸及跌停。中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚接受南都記者採訪認為，美國推出Q E3的可能性大幅下降，美元維持強勢，市場對人民幣貶值的預期和壓力將持續甚至加大。在政府管控下，預計人民幣兌美元將緩慢穩定貶值至少三個季度以上，年貶值幅度不會超過4%。

　　美聯儲延續低利率政策QE3預期下降

　　美國聯邦儲備委員會13日宣佈，美國當前經濟有微弱復蘇跡象，將延續此前宣佈的超寬鬆貨幣政策，將聯邦基金利率維持在0至0.25%的水平至少到2013年中期不變，以刺激美國就業和經濟復蘇。暫時不再推出新的貨幣政策舉措。

　　美聯儲評估認為美國經濟正逐漸改善，但仍面臨顯著下行風險。其聲明稱，儘管全球經濟有放緩跡象，美國經濟近期呈現緩慢擴張勢頭，就業市場有所改善，但是失業率依舊居高不下。美國居民消費持續回暖，但企業固定資産投資增速放緩，房地産市場依舊低迷，長期通脹預期保持穩定。

　　美聯儲稱，將延續9月份宣佈的對其資産負債表進行“賣短買長”和“扭轉操作”的調倉決定，即計劃到2012年6月，出售剩餘期限為3年及以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量的剩餘期限為6年至30年的中長期國債，同時將延續把到期的機構債務和機構抵押貸款證券的本金進行再投資的政策，以購買更多房利美、房地美等機構發行的機構抵押貸款證券，以扶助低迷的房地産市場。

　　中銀香港高級經濟研究員黃少明接受南都記者採訪分析，美國經濟第三季度增長2 .5%，預計第四季度也將保持1%以上的增長，通脹率則維持3%以下的低水平，由此，美聯儲沒有條件也不敢推QE3.黃少明認為，QE3相當於“強心針”，只有當美國經濟再次出現衰退探底，也就是連續兩個季度負增長，並且出現通縮苗頭時，美聯儲才會啟動Q E 3.

　　至於美聯儲提到的經濟顯著風險，黃少明認為主要跟歐債危機有關。如果明年歐債危機繼續惡化並波及到美國，那麼美國經濟有可能陷入衰退，進而可能推出Q E3.

　　此前有投資者預期美聯儲會考慮實施QE3，但這一預期未能在美聯儲的聲明中得到確認，且因聲明提醒的經濟下行風險，市場避險情緒迅速攀升。受其影響，週二國際油價大漲2.4%重回100美元上方，國際金價下跌0 .3%報1663.10美元。

　　美元走強人民幣貶值壓力加大

　　14日，人民幣對美元中間價報6.3396，收盤于6.3713，盤中觸及跌停點6.3712.由此自11月30日以來，人民幣對美元匯率連續11個交易日觸及跌停。國泰君安證券分析師王虎認為，美元中期強勢地位確立。

　　中國人民大學國際貨幣研究所理事和副所長向松祚接受南都記者採訪表示，此前美元走強主要由歐債危機引起，歐債危機使得資金紛紛從歐洲逃離，涌向美國，美元的避險功能凸顯。而從美國的經濟指數來看，美國經濟復蘇跡象明顯，美聯儲此次議息也延續低利率政策，美國推出Q E3的可能性大幅下降。因此，相對歐元來説，美元將持續走強，處於長期上升通道。但相對加拿大元、澳大利亞元等，美元則未必能保持強勢，這是因為加拿大和澳大利亞的資源出口多，幣值有支撐。

　　相對人民幣來説，美元也將維持強勢，但人民幣貶值幅度不會過大。向松祚認為，因中國貿易順差持續收窄，以及美元走強，市場對人民幣貶值的預期和壓力都將持續，甚至會加大。但人民幣匯率不完全取決於市場，還受我國政府管制。在政策管制下，向松祚預計，至少在三個季度以上，人民幣兌美元將緩慢穩定地貶值，未來一年的貶值幅度不會超過4%。

　　根據中國外匯交易中心公佈的數據，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(1美元兌人民幣)：11月30日報6.3482，12月14日報6.3396.也就是説，人民幣連日跌停的同時，央行設置的中間價在“升值”。向松祚分析，央行調高中間價，就是為了防止人民幣匯率貶幅過大。如果沒有管制，完全跟隨市場，人民幣兌美元跌幅會遠高於現在的水平。

　　“人民幣單邊升值對我國不利，但大幅貶值也不利於我國經濟。”向松祚分析，人民幣大幅貶值會造成外匯佔款急降，但從2002年以來，基礎貨幣的增加，對外匯佔款的依賴度很大，外匯佔款大幅下降將影響到基礎貨幣的增長，進而影響宏觀調控。更重要的是，人民幣大幅貶值，將反過來強化市場對中國出口乃至中國經濟的悲觀預期，而市場預期又會直接影響資産市場，可能引發大規模資金撤離及我國資産市場動蕩，由此樓市、股市乃至中國經濟都將受影響。

　　南都記者 辛靈