國信證券2012年度投資論壇暨年度投資策略會12月14日在重慶舉行，國信證券指出，明年中國經濟的主題將定位為穩增長，實體經濟和房地産都將經歷去庫存，整體經濟出現前低後高的可能性較大。明年全年上證指數將表現為前低後高的回升走勢，運行的關鍵在於一季度市場低點與拐點的明確。當市場低點與拐點探明後，全年指數運行方向向上，但上漲的力度較為有限，表現為震蕩緩升。

　　明年的行業配置方面，國信證券認為，重點關注通脹回落下的五類投資機會:一是受益成本下降而需求剛性的行業，如大眾消費品和輕工消費等；二是需求回落中尋找受益積極財政政策的機會，包括電力設備、節能減排、新能源等；三是受益於中産階級和三、四線城市消費主體壯大的行業，如零售超市、服裝、旅遊等；四是受益於要素改革的行業，水電煤氣等公用事業和資源稅改革會提速；五是或有投資機會，如果通脹壓力緩解、經濟回落幅度較大，預計在明年一季度末，基於政策大力度放鬆的預期可超配部分強週期和早週期行業如房地産和汽車等。

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