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本週末德班會議在最後一刻大成一直協議,出人意料的獲得成功,決定實施《京都議定書》第二承諾期並啟動綠色氣候基金。此進程大大超過我們先前的預期,碳市場終於回到政策的軌道上來。我們依舊看好未來碳收入佔比較高的個股:凱迪電力(生物質)、川化股份、柳化股份、神馬股份(氧化亞氮)、韶能股份、天富熱電、川投能源(水電)、龍源電力(風電、0916.HK)。我們維持前期觀點環保板塊利好依然存在,目前處在環保行業政策的多發期,全國環保大會最終定在12 月20 日、21 日召開,環保部制定的《“十二五”環境保護規劃》有可能在此次大會前後發佈。該規劃將確定諸多環境經濟政策和環保産業的規劃,是環保産業的重大利好。(光大證券研究所)