昨日是重慶啤酒(600132)“疫苗門”後出現第三個跌停板，重慶啤酒連續跌停的現象不僅令重倉該股的基金面臨凈值大幅受損，同時重慶啤酒“疫苗門”也彰顯在當前題材股大行其道的背景下，基金投資所面臨的來自上市公司非主營業務的潛在風險。

　　數據顯示，截至今年三季度末，一共有22隻基金重倉重慶啤酒，持股總數量為4937萬股。其中大成基金是重慶啤酒的最大機構投資者，共有9隻基金重倉該股，總持股數達到了4495萬股，即便部分基金未能進入重慶啤酒的前十大流通股股東名單，但也因此類基金規模偏小而使得重慶啤酒對基金影響甚大。由於大成基金持有重慶啤酒數量最大，在組合中的權重也最為明顯，這也使得大成基金所持有的重慶啤酒市值近期嚴重縮水。

　　重慶啤酒所出現的“疫苗門”背後折射出當前一些上市公司在主營業務之外領域上開拓所面臨的各種不確定因素，顯然重慶啤酒也並非今年上市公司題材風險的孤例。今年以來，科力遠(600478)、大元股份(600146)均面臨諸如重慶啤酒類似的風險，並同樣導致股價連續暴跌，其中科力遠12月份初開始出現連續5個跌停板，大元股份在今年12月6日開始也出現連續四個跌停板，昨日大元股份更是一度觸及跌停，收盤跌幅約9.31%。

　　與重慶啤酒“夢”在乙肝疫苗稍有不同，主營電池業務的科力遠給其披上了稀土題材的外衣，而資金對稀土的熱情也使得科力遠股價今年以來長期居高不下，但科力遠最終告別稀土夢。科力遠12月1公告稱，鋻於近期稀土價格波動較大，未來稀土價格走勢不明等原因放棄收購鴻源稀土，這也使得12月1日開始復牌的科力遠股價隨之連續跌停。根據上市公司披露的信息，截至今年第三季度末，易方達價值成長基金、華夏藍籌基金進入該股前十大流通股股東名單，分別持有350萬股、299萬股。

　　幾乎在重慶啤酒、科力遠夢斷題材行情的同時，大元股份12月6日也披露其收購金礦的計劃中止實施，夢斷黃金礦的大元股份令投資者如夢初醒，大元股份也因此遭到資金拋棄，但大元股份的連續跌停也同樣使得持有該股的基金飽受拖累。

　　信息顯示，截至今年第三季度末，廣發大盤成長股份僅從12月6日復牌開始就跌幅達到40%。

　　重慶啤酒、科力遠、大元股份無疑成為12月份基金投資失手的典型案例，而基金經理所持有的這三隻股票均是謀求在主營業務以外領域的開拓，尤其是此類標的謀求的領域往往比其傳統業務更為吸引眼球，如乙肝疫苗之與啤酒，稀土之與鎳氫電池，金礦之與建材，而股市行情推崇題材、熱門主題的現象也使得基金公司的研究員無可奈何地迎合市場的需求，基金經理、研究員所挖掘的品種雖然大多基本面尚好，但在股市資金不理性的背景下，估值合理、基本面較好的績優品種反倒遭受市場冷落，而那些缺乏估值支撐、缺乏業績成長的上市公司反而因一紙公告介入熱門題材業務就可令資金蜂擁而入，而某些研究報告面對題材股的“推崇”，也許是一些基金經理敢於押寶此類品種的原因。此外，在基金經理業績排名的壓力之下，基金經理憑藉常規策略亦很難勝出，這也使得一些基金在投資上更熱衷“題材”。 （來源：上海證券報）