第三個跌停！自從重慶啤酒公佈乙肝疫苗研究數據後，被市場解讀為項目嚴重受挫，從停牌前最高價81.06元到昨日收盤價59.09元，持股總數達到4495.15萬的大成基金，旗下基金賬面損失已經達到9.89億元。

　　而截至收盤，雖然股價已經達到了大成基金預估值59.09元，但昨日盤面上依然有63萬手的封單，短期跌停難以打開。無奈之下，大成基金昨日發佈公告，針對安慰劑有效率過高等市場疑慮，要求重慶啤酒臨時停牌直至給出明顯説明。

　　不過，基金研究人士對此評論稱，大成的要求並不複合基民利益。而截至昨日8點整，重慶啤酒併發布停牌公告。

　　大成自救指認公告有懸疑

　　12月7日晚重慶啤酒披露，北大組II期臨床研究治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗600μg、900μg組應答率分別為30%、29.1%，而作為對比的安慰劑組應答率為28.2%。

　　這一紙公告，讓重倉押寶的大成基金很受傷。目前大成基金旗下9隻基金共損失9.89億元，日均虧損3.3億元，而目前還沒有“止血”的痕跡。在市值損失和嚴重的贖回壓力下，大成開始自救。

　　導致重啤暴跌的原因是疫苗和安慰劑作用幾乎相當。對此大成基金醫藥研究主管呂猛質疑稱，“此次重啤公佈的安慰劑對照組的轉陰率28.2%，的確非常異常。其不僅超過所有文獻記載的最高水平，而且令人吃驚的是，它競然非常接近國際上目前乙肝治療一線用藥的治療水平”。長期關注重慶啤酒的興業證券判斷，重啤可能繼續進行臨床試驗，同時要查找安慰劑組異常原因。重啤此次公告尚未披露各個組有多少人實驗，多少人轉陰，只披露百分比。未來完整數據公佈後，才能判斷疫苗的真實效果。

　　但新浪基金研究中心研究總監莊正表示，一旦對重慶啤酒停牌，投資者將無法對大成基金持有股票實施公允估值，估值將由少數機構操縱，對普通投資者不利，大成基金此舉並不妥當。

　　估值失誤贖回潮考驗大成

　　對於大成來説，除了凈值損失外，目前最大的考驗還來自市場。

　　此前，因為受累于重倉股雙匯發展“瘦肉精”事件，興全基金投資總監王曉明挂帥的的興全趨勢今年一季度凈贖回便超過28億份。而重啤對大成的影響不亞於此。

　　上週五，萊寶高科、貴州茅臺等大成基金重倉股出現不同程度的下跌。對此，業內人士認為，如果不是大成迫於贖回壓力而拋售其他重倉股，這些股票不會大跌，畢竟這些股票的“質地”優良。而據《法制晚報》報道，目前大成基金已經出現鉅額贖回的情況，兩天內贖回基金份額超過40億份。數量之多，從其他重倉股近日的下跌中可見一斑。

　　12月8日晚間，招商基金髮佈公告稱，擬將旗下上證消費ETF持有的股票重慶啤酒，按照調整後價格53.18元進行估值，而受損失最為嚴重的大成係基金則將調整價格定為59.09元進行估值。而從目前的市場情況來看，兩家公司的判斷都似乎過於樂觀，如果未來重啤開打跌停後，股價嚴重低於估值價格時，沒有贖回的持有人將承擔較大損失。

　　南方日報賈肖明

　　實習生鄭瀚葳