和晶科技：家電智慧控制領域行業領先者

　　——于勇

　　投資要點：

　　1、受益下游家電需求增長；

　　2、穩定長期的大企業客戶合作關係；

　　3、自主創新應對行業革新。

　　無錫和晶科技股份有限公司(以下簡稱“和晶科技”，300279)已于12月8日獲得證件會批文。公司將於12月12日到15日進行路演推介，12月19日進行網上路演。和晶科技是一家致力於技術複雜的大型白色家電智慧控制器的研發、生産和銷售為一體的企業。財務數據顯示，和晶科技2008年到2010年營業收入近三年的複合增長率達到58.94%，體現了良好的成長性。

　　受益下游家電需求增長

　　根據國家統計局的統計顯示，2009年我國每百戶農村家庭保有冰箱37 臺，洗衣機53 臺，遠低於城鎮居民。因此，持續的更新換代以及已經啟動的農村市場將支撐白色家電行業穩健增長。2008-2009年全球家電市場由於受金融危機的影響，需求增長放緩，但隨著全球經濟的復蘇，2010年全球家電市場已經基本擺脫危機帶來的衝擊，再次煥發了生機。根據GfK監測數據顯示，2010年全球主要白色家電産品實現了6%的增長基本恢復到危機前水平，未來幾年全球家電行業保持穩定增長值得期待。我國家電智慧控制器廠商將在下游市場需求的持續推動下快速發展，獲得相應的份額，而公司作為行業的領頭羊，必將在該市場中受益最大。

　　大客戶合作戰略穩定

　　依靠強大的研發實力、卓越的産品品質和完善的服務體系，公司業務遍及歐美、東南亞、中東等地區，與三星、海信、海爾、美的、三洋、阿裏斯頓、A.O.史密斯及威能等國際知名家電製造商建立了長期穩定的合作關係，並在其各自採購體系當中佔有重要的地位。2010年，公司的冰箱智慧控制器佔蘇州三星冰箱智慧控制器採購數額的76.50%、佔三星全球採購總額的17.54%，佔海信集團冰箱智慧控制器採購數額的81%；熱水爐智慧控制器佔威能國內熱水爐智慧控制器採購數額的100%。

　　前期積累的優質客戶，使得公司成為國際上著名的電器廠商供應鏈企業，也在行業內建立了很好的品牌形象，與客戶建立了一種長期而穩定的合作關係，避開了低端的價格競爭，維持了公司以中高端的大型生活電器控制器為主的産品結構、較高和較穩定的收益。

　　自主創新應對行業革新

　　公司在家電智慧控制器領域逐步形成了一整套先進的控制理論、設計思想、軟體算法和製造工藝技術，包括變頻技術、多溫區冰箱控制技術、模糊控制技術、燃氣恒溫控制技術、智慧網絡技術、高溫應用技術、並網技術、電機驅動技術、極低功耗檢測技術及動態顯示技術等在內的家電智慧控制器較為完整的技術體系。

　　現代企業競爭力的核心是企業的自主創新能力，研發中心是企業新産品設計定型的主要平臺，也是自主創新能力建設的關鍵環節。隨著節能環保型社會的不斷深入開展，家電行業也處在不斷的變革之中，只有擁有充足的研發實力才能不斷應對變革的市場環境。

　　本公司本次擬發行1,550 萬股，佔發行後總股本的25.833%，全部用於智慧控制器技術改造項目、智慧控制器研發中心項目及其他與主營業務相關的營運資金。本次募集資金投資項目新增産能624萬套、2014年達産後約能實現新增年營業收入約4億元。項目的成功實施將為公司的壯大奠定堅實的基礎。■