興業證券12月9日發佈研報稱，基本面上的三大調整有助於A股市場否極泰來，消除不確定性。

　　首先，經濟結構調整的大方向更明確。當前對中長期的分歧，興業證券認為：房地産調控繼續，加力中長期增長的動能，短期雖然是經濟疲弱、政策難大松，市場難受一些，但有助於提升投資者對中國經濟的長期遠景預期。而新經濟增長點在孕育，也是股市新牛市的機會。其次，市場結構調整從過度強調融資向平和融資和投資功能轉向，證監會新舉措，特別是退市機制和詢價機制值得密切關注。新舉措雖然短期不利於最活躍資金的賺錢模式，但是中長期有助於價值發現。全面合理或者便宜的股價，有助於孕育牛市。第三，存量財富再配置的調整房地産不敗的神話開始淡化，高利貸、房地産信託等衍生物對A股的上半年還有一定分流，但下半年民間資金價格明顯回落，其他投資渠道的收益率降低，有助於存量財富向A股再配置。

　　策略上，建議穩健型投資者大類資産仍優先配置債券及類債券型藍籌為主。（1）立足於配置的安全性，增持債券，繼續持有類債券型藍籌，包括金融、交運、電力、消費等行業低估藍籌；（2）立足於宏觀對衝型配置，關注實質性受益信貸和財稅鼓勵的“保就業、促轉型、穩經濟”相關的産業鏈，包括電力設備、交運設備、通信設備、“一號文件”相關大農業和水利等行業；（3）立足中長期精選成長股，提防在年底資金面波折、盈利下調的過程中踩到地雷；（4）受益要素價格改革的行業，如電力，天然氣，水務等；（5）關注催化劑，比如跌破增發價使得增發難以實施、股東或高管增持等。

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