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興業證券:三大調整助A股否極泰來

發佈時間:2011年12月09日 08:04 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報網 | 手機看視頻


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  興業證券12月9日發佈研報稱,基本面上的三大調整有助於A股市場否極泰來,消除不確定性。

  首先,經濟結構調整的大方向更明確。當前對中長期的分歧,興業證券認為:房地産調控繼續,加力中長期增長的動能,短期雖然是經濟疲弱、政策難大松,市場難受一些,但有助於提升投資者對中國經濟的長期遠景預期。而新經濟增長點在孕育,也是股市新牛市的機會。其次,市場結構調整從過度強調融資向平和融資和投資功能轉向,證監會新舉措,特別是退市機制和詢價機制值得密切關注。新舉措雖然短期不利於最活躍資金的賺錢模式,但是中長期有助於價值發現。全面合理或者便宜的股價,有助於孕育牛市。第三,存量財富再配置的調整房地産不敗的神話開始淡化,高利貸、房地産信託等衍生物對A股的上半年還有一定分流,但下半年民間資金價格明顯回落,其他投資渠道的收益率降低,有助於存量財富向A股再配置。

  策略上,建議穩健型投資者大類資産仍優先配置債券及類債券型藍籌為主。(1)立足於配置的安全性,增持債券,繼續持有類債券型藍籌,包括金融、交運、電力、消費等行業低估藍籌;(2)立足於宏觀對衝型配置,關注實質性受益信貸和財稅鼓勵的“保就業、促轉型、穩經濟”相關的産業鏈,包括電力設備、交運設備、通信設備、“一號文件”相關大農業和水利等行業;(3)立足中長期精選成長股,提防在年底資金面波折、盈利下調的過程中踩到地雷;(4)受益要素價格改革的行業,如電力,天然氣,水務等;(5)關注催化劑,比如跌破增發價使得增發難以實施、股東或高管增持等。

  (《證券時報》快訊中心)

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