海航置業拿現金代資産

　　自2010年以來，關於房地産行業的調控政策不斷加碼，在抑制房價上漲的同時，也關緊了上市公司地産重組的大門。原本希望借助地産重組改換門庭的上市公司陷入了僵局，長期等待的中小股東也漸漸失去了耐性，今年ST築信(600515)、ST瓊花(002002)重組方案有效期延長的議案先後遭到股東大會否決。

　　ST築信重組大戲已經上演了兩年多，2009年8月，海航置業以增資方式控股ST築信大股東天津大通，間接控股ST築信。海航置業隨後承諾：作為天津大通的控股股東，海航置業將繼續促使天津大通履行在ST築信股改時作出的承諾，以不低於5億元的優質資産進行注入，提高ST築信的盈利能力並增強持續經營能力，並保證所注入的資産在注入完成後兩個會計年度內實現的凈利潤累計不低於6000萬元。

　　2010年3月1日，ST築信實施重大事項停牌並啟動重大資産重組。然而，由於擬注入的房地産資産遭到宏觀調控政策影響，重組事項就此擱置。2011年，ST築信擬將資産注入承諾事項的啟動時間延長12個月，但在8月5日召開的臨時股東大會上，關聯方回避表決後，中小股東以高達97.05%的反對票，否決了該項議案。

　　資産注入無法成行，股民又拒絕繼續等待，此情景下，ST築信重組上演了“偷梁換柱”的一幕。8月22日，ST築信公告，海航置業的關聯企業海航建設將以現金注入方式，代替此前的“股權分置改革資産注入承諾”，公司定向發行不超過1.27億股，海航建設以7.9億元的現金全額認購這些股份。其中，5.6億元用於償還銀行貸款，剩餘部分用於補充營運資金。雖然該方案目前已經獲得股東大會通過，不過與投資者當初的期待恐怕有很大的落差。