十連陰后，宏達股份昨日終於迎來了一根小陽線。不過，十連陰留給公司的壓力尚未消除：公司股價離擬定向增發的底價11.15元仍有9%左右的差距。

　　11月15日，公司首次披露定向增發預案，擬以每股11.34元的價格定增不超過4.41億股，募資不超過50億元，投向鉬銅多金屬資源深加工綜合利用項目。不料正碰上市場下跌，公司股價也隨之回落，並在預案披露後的第10個交易日收盤跌破定增價。兩天后，公司修改定增預案，將定增底價下調至每股11.15元，發行量下調至不超過4.04億股，募資不超過45億元，其中39.58億元用於鉬銅多金屬資源深加工綜合利用項目，總體建設規模為4萬噸鉬/年、40萬噸陰極銅/年。但當天公司股價就再次跌破下調後的定增價，至昨日收盤，報10.23元。

　　至此，宏達股份豪賭有色金屬的又一戰在艱難中拉開。此前，宏達股份經過一番爭奪，拿下了攀枝花市紅格南礦區釩鈦磁鐵礦綜合開發利用項目，建設資金為183億元，被認為是其對國內釩鈦行業的一次“下注”。

　　而這次鉬銅多金屬資源深加工綜合利用項目的總投資額是101.88億元。在定增預案中公司表示，本項目投産後，預計將實現年平均銷售收入346.85億元，凈利潤13.82億元。相比宏達股份10.32億的總股本、今年前三季度利潤總額僅1億多來説，這個數額無疑是個特大的誘惑。

　　“從量上看該項目的前景還是比較好的。”東吳證券分析師表示。根據相關數據，金鉬股份鉬年産能為1.6萬噸，若宏達股份項目完成後，其4萬噸的鉬年産能將超過金鉬股份；40萬噸陰極銅的年産能也將使得宏達股份的銅産能緊隨雲南銅業之後。同時，今年受日本地震的影響，日本銅冶煉加工企業被迫停工，使得國內銅冶煉加工費合同價比去年上漲50%以上，也使公司對該業務的態度更樂觀。

　　對於市場的表現，分析師認為反映了市場對該項目需要很大資金量的擔心。此前公司大股東多次減持，多少顯示出了對資金需求的緊迫。

　　另有研究員認為，宏達股份的市場表現並非個案，此前錫業股份遭遇了同樣的下跌。今年7月，錫業股份宣佈擬以每股27.95的底價定增構建銅業務體系，股價隨即由30元一路下跌至昨日的20.91元，同樣跌破了擬定增價。“兩公司下跌的原因是一樣的，就是市場認為銅冶煉項目利潤空間不如礦産項目大，運營負擔比較重。”

　　但是，從宏達股份今年連續出手豪賭有色金屬的決心來看，以公司管理層的“強勢”態度，分析人士認為“項目實施的可能性偏大。”(來源：上海證券報)