每日經濟新聞記者 張冬晴

　　長期以來，退市制度形同虛設，導致ST類個股借殼重組甚囂塵上，大量連年巨虧、資不抵債的垃圾公司依然被反復爆炒，股價高燒不退。不過，隨著創業板退市制度再次被提上議事日程，證監會有關人士透露主板退市制度改革也在推進。在更嚴厲的退市制度將出臺的預期下，ST板塊11月中下旬開始集體大幅下挫，資金出逃跡象非常明顯。

　　ST板塊加速下挫

　　11月中旬以來，隨著文化傳媒、節能環保等前期人氣熱點板塊逐漸退潮，滬、深兩市的反彈行情也戛然而止，並在B股暴跌的同時引發A股市場加速下挫，包括ST板塊在內幾乎所有個股全線殺跌。

　　大智慧ST板塊指數從11月16日開盤時的3084點開始便連續大幅下挫，並從11月30日開始進一步加速殺跌，最終在昨日盤中最低觸及2623點才跌勢趨緩。在16個交易日中，ST板塊指數跌幅高達14.25%，而同期上證綜指跌幅為7.79%，深成指跌幅9.23%。

　　值得注意的是，整個ST板塊絕大多數個股比板塊指數下跌更為慘烈。其中，*ST中達（600074，收盤價3.62元）期間跌幅已超40%，而*ST太化（600281，收盤價6.33元）和*ST盛潤A（000030，收盤價10.51元）等面臨暫停上市風險的ST類個股期間跌幅也超過30%，同時還有12家ST類個股期間跌幅已經超過20%，*ST泰復（000409，收盤價5.57元）、*ST華控（000607，收盤價3.92元）等20多家個股跌幅超過15%。很明顯，在滬、深兩市個股跌幅榜單中，ST板塊已經成為重災區。

　　改革將致殼資源價值打折

　　眾所週知，臨近年底，又是ST板塊個股面臨 “生死大考”的時間窗口，有望“去星摘帽”的個股成為搶手貨，但扭虧無望甚至瀕臨暫停上市風險的個股往往遭遇資金瘋狂出逃，分化會十分明顯。但目前在市場調整過程中ST板塊卻遭遇整體下挫，業內普遍認為，這可能與創業板退市制度提上議事日程之後，又傳出主板退市制度改革的風聲有關。

　　結合ST板塊集體遭遇寒流來看，這種説法似乎並非空穴來風。據《財經》(博客,微博)報道，一位接近證監會的人士透露，主板的退市制度跟創業板退市制度的完善同步，現在先推出創業板有實驗的意思在內，可以看看市場各方的反應和市場反饋。上述人士還表示，主板退市制度改革方案亦在推進，還沒有定下來具體時間表。

　　上海一位不願透露姓名的私募人士告訴《每日經濟新聞》記者，現行的“連續三年虧損”這一主板退市制度已經形同虛設，大量ST板塊上市公司在四季度通過資産處置、債務重組和政府補貼等種種手段進行利潤操縱，輕鬆規避了退市制度的相關懲處成為“僵屍”，因此主板退市制度改革也是大勢所趨。

　　上述人士指出，一旦主板退市制度更加嚴格，大量ST板塊上市公司在退市風險將大大增加的同時，殼資源的炒作價值也勢必會大打折扣，這將對ST板塊帶來深遠影響。