截至12月6日，人民幣兌美元即期匯率連續第五個交易日觸及“跌停”，連續下跌之勢為三年來首見。 資料圖。

　　中新網12月7日電 綜合報道，截至12月6日，人民幣兌美元即期匯率連續第五個交易日觸及“跌停”，連續下跌之勢為三年來首見。儘管昨日有分析指出，目前人民幣升值預期大減，未來人民幣升值趨勢或逆轉，中長期走向貶值。但同時也有分析認為，所謂人民幣匯率對美元匯率“跌停板”並非國內銀行間人民幣市場人民幣升值趨勢逆轉，最近幾天，國內人民幣匯率市場有漲有跌，總的趨勢仍然處於上漲通道。

　　人民幣連續五日跌停引升值趨勢擔憂

　　根據中國外匯交易中心數據顯示，昨日，央行發佈的美元/人民幣中間價為6.3334，人民幣較前一日小漲15個基點。昨日人民幣即期市場開盤後，美元/人民幣詢價多數時間封在6.3651的人民幣“跌停”價位，直到接近收盤才有所鬆動，最終報收6.3642。連續五天的“跌停”，使外界開始猜測中長期人民幣匯率或將趨向貶值。

　　此前渣打銀行預計，近期到未來三四個月內，隨著全球經濟放緩，歐債危機持續惡化，市場的避險情緒依然濃厚，美元仍將持續走強。中國即將召開的中央經濟工作會議的基調很可能是悲觀判斷，為此明年經濟工作的重心是調結構並保增長。這樣一來，明年人民幣升值的動力也較弱。而未來更長時間，即使沒有央行干預，在渣打銀行看來，人民幣升值的趨勢也很難發生根本反轉。

　　也有分析指出，中長期人民幣匯率趨向偏向貶值。正略鈞策管理諮詢合夥人王丹青認為，隨著美國經濟的進一步復蘇，以及由於國際政治經濟環境下的美元走強，大量資本已經開始轉而流向美國，而且這一趨向也呈現出快速增長的態勢。

　　王丹青同時認為，從國內看，宏觀調控政策刺破中國地産行業的發展泡沫，人民幣將迎來災難性的巨大貶值壓力。雖然這只是極端的情況，但是在中國整體經濟發展前景不確定的前提下，國際社會對於中國地産行業的預期與判斷，也會有相應的調整和重估。一旦人民幣的升值預期結束，或是人民幣升值的空間進一步被壓縮，那麼這部分海外資本的撤離也會為人民幣的貶值“火上澆油”。

　　專家：投機性資金是人民幣匯率跌停推手

　　對於人民幣外匯連續跌停的原因，中國人民大學財政金融學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍在中新網財經頻道採訪時指出，影響匯率的因素非常複雜，主要有長期的基本面因素、短期的市場面因素，以及參與外匯市場交易者的心理因素。

　　趙錫軍認為，首先，目前我國進口的增長幅度超過了出口，所以貿易順差在不斷收窄。這就意味著基於貿易的外匯市場供求可能會相對來講平衡一些。第二，由於全球的經濟狀況不好，很多機構在減少對外投資同時，也出售海外的資産變現，使得資金的流入可能會有所減慢。同時，我國現在鼓勵對外投資，所以資金流出會多一些。

　　趙錫軍認為，此外，市場上投機性資金在市場相對較弱的時候開始建倉，通過各種途徑推高市場價格，然後到了高點賣掉掙錢，把資金撤出去。所以當市場上升的很激烈很快，那麼跌的也會很快。今年上半年升值得非常厲害，屢屢突破上限。這是幾個方面共同作用的結果。

　　分析稱人民幣“跌停”並未扭轉整體上升趨勢

　　儘管人民幣已連續五日觸及跌停，但有分析認為，媒體所謂的“跌停”以概念性質居多。總體而言人民幣仍處於上升通道之中。

　　《證券日報》12月7日發表評論文章指出，所謂“跌停板”不是科學的界定，而是媒體炒作的語言。人民幣匯率對美元匯率“跌停板”並非國內銀行間人民幣市場人民幣升值趨勢逆轉。最近幾天，國內人民幣匯率市場有漲有跌，總的趨勢仍然處於上漲通道，與所謂的“連續五天跌停板”相距甚遠；另外，在香港即期人民幣匯率市場引入做空機制，做空可以賺錢，因此下行趨勢明顯一點可以理解，並非恐慌性下跌。

　　分析稱，由於香港即期人民幣匯率市場剛剛開辦，為了控制漲跌幅，沿用了國內市場的傳統手段，即每天的交易波動區間按當天早盤公佈的中間價上下千分之五計算波動幅度，超過了，當天交易價格不能再突破。此種做法類似于股票市場的跌停板限制，但比例相差甚遠。即使是在連續觸及跌停板限制位後，實際人民幣兌美元匯率下跌幅度僅僅兩分錢左右，而國內銀行間人民幣匯率市場，人民幣匯率相對穩定，最近10個交易日還上漲206個基點，尤其是綜合匯率水平仍然處於上漲趨勢中。

　　中國社科院學部委員余永定也認為，目前由於投機資本流入量下降和人民幣升值預期減弱，人民幣升值壓力將相應減弱。但是，只要中國有較大的貿易順差，只要中國還未建立起由外匯市場供求決定匯率的匯率形成機制，國際社會上要求人民幣升值的呼聲就不會消失。（中新網金融頻道）