昨日（12月6日），停牌近兩個月的長安汽車（000625，收盤價4.19元）終於宣佈了B股回購方案並復牌。

　　兩個月時間內，A股和B股市場經歷了尋底、反彈、再尋底的過程，但是長安汽車復牌後，A股和B股表現卻迥然不同：由於公司方面僅僅宣佈回購B股，昨日長安B（200625）“一”字型漲停，A股卻因被區別對待，放量大跌4.56%收盤。

　　公司稱B股股價嚴重低估

　　根據公告，長安汽車此次擬以不超過6.1億港元自有資金 （按照10月14日1港元合0.81983元人民幣的匯率換算，折合人民幣約5億元）、不高於3.76港元/股價格在6個月內擇機回購，回購數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準，但最多不超過2.70億股，即不超過公司目前總股本的5.58%和B股股份的25.14%。

　　長安汽車稱，回購B股原因是今年以來，長安B的股價持續走低，停牌前(10月14日）長安B收盤價2.26港元/股，折合人民幣1.85元/股，相當於同日A股收盤價的42.15%，“近期公司B股股價已經明顯背離公司實際的經營狀況和盈利能力，價格表現與公司的內在價值不相符，公司的投資價值被嚴重低估，給公司形象帶來了負面影響，不利於維護廣大股東利益。因此，公司擬在當前市場環境下回購部分B股，以維護長安汽車在資本市場的形象，增強公眾投資者對公司的信心，提升公司價值，實現股東利益最大化。”

　　目前沒有回購A股計劃

　　不過，長安汽車對A股和B股的區別對待卻引起了市場不滿。某私募人士指出，今年以來，長安汽車A股跌幅雖然小于B股，但是仍然達到20%，公司卻只救B股股民，置A股股東利益於不顧，難免有厚此薄彼的嫌疑。而且所設定的3.76港元/股也大大低於A股現價，無形中對A股走勢形成了壓力。

　　2007年大牛市末期，長安汽車A股絕對價格曾一度接近25元，如今雖然經過分紅送股，但複權後跌幅仍然高達61.38%，並且在2009年反彈中，A股也沒有回到歷史高點。而B股今年以來下跌雖超過30%，高於A股20%左右的跌幅，但是在2009年的反彈中，長安B走勢明顯強于A股，甚至超過了2007年高點。從歷史最高點計算，長安B目前複權後跌幅為43.15%，遠遠小于A股。

　　《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電長安汽車董秘辦，工作人員告訴記者：“我們當然是選擇更便宜的B股來回購，這樣用同樣的錢可以回購更多的股票。但是這並不表示我們覺得A股被高估了，現在A股的價格也已經很低了，只是B股被低估得更加厲害而已，”這位工作人員還透露，公司目前沒有回購A股的計劃。

　　值得一提的是，這並非長安汽車第一次回購B股。2008年10月，公司就在長安B跌到1.7港元附近宣佈停牌策劃回購B股，直到2009年2月才正式出爐方案並復牌，從2月16日起，長安B連續6個交易日漲停，A股更是拉出7個漲停板。2010年3月3日，長安汽車回購B股期限屆滿。在回購期間，長安累計回購B股836.52萬股，佔公司總股本的比例為0.36%，支付總金額僅為3081.41萬港元（含稅費）。