昨日，準備金率正式下調，預計可釋放4000億元資金。然而，這一消息對A股的正面刺激終究是極為間接的。對A股而言，本週真正面臨的考驗是在新華保險這個中盤新股招股的同時，大量解禁股又將涌入市場。短期來看，A股無疑仍將面臨巨大的擴容壓力。

　　新華保險本週招股

　　本週三，新股市場將迎來新華保險的發行。

　　新華保險將以28元的發行價招股1.584億股，其中網上發行1.2683億股。按1.584億股的發行量計算，意味著將融資44.35億元，相比上周東吳證券32.5億元的融資額來得更高。

　　雖然就絕對額而言，新華保險算不上新股中的“大個子”，但考慮到近期新股市場低迷，大多數新股不過募資數億元而已，相比之下，新華保險的募資規模無疑對市場資金面有一定壓力。再加上本週還有華昌達和榮之聯兩隻新股發行，本週的新股壓力不容小覷。

　　解禁潮再起小高峰

　　如果説新股發行的增量還有限，那麼解禁股的蜂擁而至就是本週A股資金面的最大挑戰了。根據Wind資訊的統計，本週將有85.53億股解禁進入流通，合計市值536.81億元。這是今年9月4日以來最大的單周解禁市值，相比上周的82.02億元可謂是快速攀升，而在上周之前的單周解禁市值也不過一兩百億元而已。

　　更糟糕的就是，本週迎來的，不過是解禁高峰的第一浪，下周還將有61.32億股解禁，合計解禁市值達到621.88億元。兩周1158.69億元的解禁市值，對A股而言絕非小考驗，尤其是在總體資金緊缺，A股連跌不斷士氣低迷的前提下。

　　深市解禁壓力更大

　　從本週解禁的上市公司來看，規模最大的當屬上海電氣，共74.09億股解禁，解禁市值為422.3億元，佔了本週536.81億元解禁市值的78.67%。不過，由於這鉅額解禁股全部由上市公司的控股股東上海電氣（集團）總公司持有，從以往類似企業解禁後的實際拋售情況來看，上海電氣（集團）總公司大筆拋售套現的可能並不大。至於本週解禁第二大市值、涉及25.543億元的淩鋼股份也是類似的情況，解禁股東也是控股股東，拋售意願應該有限。

　　與上述兩公司相比，本週解禁市值排名第三涉及14.084億元的宋城股份反而解禁的實際壓力更大。宋城股份的持股相對分散，十大股東中還有多位持股比例在5%以下的個人股東，從以往大量減持的股東情況來看，這類股東往往是最具減持衝動的。

　　由於創業板和中小板的因素，深市中股權相對分散、個人股東較多的上市企業特別多，這類企業無疑是解禁股減持的“高危對象”。除了宋城股份外，星河生物、南方泵業、宏達新材、江蘇曠達等公司解禁的股份均存在較大的被拋售可能。

　　當然，並非所有深市中小板或者創業板個股均為“高危”，如本週解禁7.107億元的麗江旅遊，股權主要由麗江玉龍雪山旅遊開發有限責任公司、雲南聯合外經有限公司和雲南省旅遊投資有限公司持有，這三家減持的可能很小。而持股量僅為2.97%的麗江摩西風情園有限責任公司則早有部分股權流通，也並無等待這批股權解禁再減持的需要。晨報記者 張佳籨