週一，A股市場明顯下挫，上證指數再創近一個半月以來的收市新低。投資者對將於本週公佈的11月經濟數據憂心忡忡，並且銀監會官員預計明年信貸政策不會放鬆。

　　再創階段新低是否意味反彈將到來？市場底部究竟在哪？本期《投資有理》欄目特邀國開證券研究中心策略分析師李世彤和大同證券首席策略分析師胡曉輝共同分析後市。

　　李世彤（國開證券研究中心策略分析師）：目前的市場與1998年比較類似，年內如果要見底不是因為大利空，而是因為多種利好，連續不斷的跌勢令市場從量變向質變轉化，所以不用等到大的利空才會失控。反彈還要等到2012年，至少要過了陰曆年市場才會出現好轉，因為春節之前太差錢了。

　　市場實現逆轉可能性不大，但是短期反彈還是有可能。銀行股值得特別關注，破了2300點之後很有可能由銀行股發動一波小的反彈。

　　其實，現在市場上的抵抗力還是很強的，應該説向下每一個百分點都是一個強支撐，2200點應該有比較強的反彈。

　　胡曉輝（大同證券首席策略分析師）：A股市場危中有機，市場正在由量變轉向質變。目前的政策對上市公司比較有利。首先，由於中國經濟放緩需求下降，大宗商品價格出現大幅下跌，這有利於上市公司降低成本修復盈利。這個過程伴隨著去庫存化，預計明年一季度可以完成，屆時企業盈利將會觸底反彈。

　　其次，下調存款準備金率是政策微調的信號，預計本月還將再下調一次。儘管短期對市場的影響負面，但是從長期來看，明年A股的資金面將有所改善。此外，從房地産流出的資金也有望進入股市。

　　當前市場仍是一個震蕩築底的階段，這個過程的時間很難判斷，但成功的機會是非常大的。

　　週一，招商銀行和中國石化的護盤代表了市場的一種傾向。其實，招行在行業中是比較優質的，價值受到低估；中國石化作為大型國企，未來也值得看好。不過，買入這兩隻個股更多是從戰略條件上而不是從護盤角度上，一定要區別開這兩個概念。

　　（山東衛視《投資有理》欄目組整理）