本報記者 陳美

　　近日來，大盤在政策利好下連續倒戈，同是創業板也遭到資金拋棄：在11月30日大跌5.11%後，昨日又大跌4.42%。昨日盤面上，創業板中僅四家公司翻紅，其餘276家公司皆盡墨。

　　對此，南京證券策略分析師溫麗君表示：“近期，一直表現相對強勢的中小板、創業板由於即將到來的業績下滑風險，後續或將面臨較大的估值回歸壓力，其補跌風險必須高度警惕。”

　　高估值再次踏上回歸路

　　在昨日下跌中，創業板公司的補跌風險顯露無遺，其中共有10家公司跌停，其中不乏有迪安診斷、冠昊生物、新開源等前期熱門股。不僅如此，跌幅在7%以上的創業板公司更是成片，西部牧業、東寶生物、東方財富、北京君正等個股的跌幅均在8%左右……跌幅之大，跌幅之深，讓投資者汗顏。

　　英大證券研究所所長李大霄(博客,微博)在接受記者採訪時表示：“之前大盤運行的特徵是大盤藍籌股跌，現在自然是小盤股補跌。而觀察盤面的情況也是，昨日大盤股拉著指數，小盤股進入補跌狀態。”

　　李大霄認為，小盤股的下跌主要是經濟面下滑後，資金處於謹慎，進而對小盤股大量拋售，裏面不乏前期的熱炒股，比如迪安診斷、冠昊生物等。而這類個股的下跌，一方面説明了整個市場的系統性風險，另一方面也意味著市場資金在擊鼓傳花時斷裂了，沒有資金願意在此時願意接下一單。

　　“創業板公司大跌的原因，還是其高估值。”李大霄説，據深交所披露，目前創業板公司的平均估值為41.08倍，仍然比中小板公司平均的31.46市盈率高。但是，創業板高估值的背後，卻沒有業績的增長。統計顯示，前三季度創業板中共有76家公司業績下降。其中，當升科技業績下降幅度達95.60%，前三季度實現盈利僅98.01萬元，康芝藥業、荃銀高科前三季度實現凈利潤也分別下降84.82%、82.65%！

　　對此，另有分析人士認為，今年10月24日創業板指數創下746.97點的低點之後一直受到資金的關注，並且連續拉高，期間個股的股價不僅翻番，有些個股甚至還暴漲。目前市場“跌跌不休”，創業板進入補跌狀態也不可厚非，目前來看創業板指數或跌至前期低點。

　　王亞偉或從中拋售？

　　在昨日跌停的創業板公司中，記者注意到多家跌停的公司均有王亞偉介入，其中包括嘉寓股份、冠昊生物、長城集團、北京君正均是王亞偉執掌的公司。此外，順網科技、常山藥業等華夏基金有介入的公司也都基本處於跌停或跌停邊緣。

　　其中，嘉寓股份、冠昊生物、長城集團、北京君正分別被王亞偉持有590萬股、75萬股、504萬股、178萬股。而這些個股昨日跌停，不免讓業內人士猜測，王亞偉有可能主動減持這些票。嘉寓股份是王亞偉近一年來一直持有的個股，不存在解禁期，因此嘉寓股份的跌停，在很大程度上可能是王亞偉在減持，畢竟王亞偉在裏面已經堅守了很久了，有獲利兌現的理由。另外，長城集團也過了解禁期，因此該股昨日的跌停，或也是王亞偉拋售所致。

　　對此，信達證券分析師梁浩認為，儘管創業板公司有盤子小，容易炒作的優勢，但是在經濟下滑的背景下，創業板公司的成長性或大打折扣。另外，觀察盤面的成交量也一直是存量資金在炒作，而且基金在年底也存在排名戰，因此不排除是王亞偉是主動減持，或者其它基金趁機減持，砸王亞偉的排名。