李雋

　　深圳證券交易所總經理宋麗萍日前在第七屆中國（深圳）國際期貨大會上表示，風險管理服務應該回歸為交易所的核心職能，而深交所也會推進上市中小企業債券融資和並購方面的服務。

　　她認為，交易所應提供更為豐富的風險管理服務，風險管理應覆蓋交易前、交易中與交易後多個環節，對某些新産品、新業務甚至還要向前，延伸到産品服務方案設計和系統準備環節；而風險管理的範圍應該包括個人投資者、機構投資者以及相關仲介機構等市場參與的主體。

　　宋麗萍認為，發揮交易所在風險管理方面的作用應當以投資者為導向，提供風險管理服務。我國資本市場目前仍是以散戶為主的市場，到今年9月底深圳持股市值在100萬元以下的中小投資者，持有流通股市值的比重佔27%，交易金額佔61%，這樣的市場特徵要求更加關注金融産品風險與投資風險相匹配，提高投資者獲取有效信息以及消化信息的能力。

　　而針對創業板市場特有的風險，深交所在創業板首次引入了《投資者適當性管理制度》，兩年來制度安排取得了一定的成效。今年9月底創業板投資者平均開戶年限為5年，有相當投資經驗的主體參與創業板投資，10萬元至100萬元中等規模投資者持股比例為28%，而主板是17%，中小板是18%，創業板的水平高於主板和中小板。

　　宋麗萍也透露，目前深交所也在積極發展中小企業債券融資業務和並購業務。有一部分中小板和創業板上市公司資産負債率比較低，在這個情況下進一步進行股權融資有成本的問題，因此可以通過債券渠道融資；另一方面，前一段有一個問卷調查，創業板有80%的公司存在對上下游相關業務企業並購的意向，深交所在這方面會積極推動，也希望監管部門審批能夠更快。