A股市場本週走勢可謂驚心動魄。從前期在2300點一線，匯金公司對銀行A股的增持，到這次股指逼近2300點時，央行“調準”出手，2300點一線已經成為政策博弈的重要關口。在筆者看來當前A股市場的2300點其實相當於2001年至2005年的1300點的位置。眾所週知，在上一輪熊市中，1300點一度成為上證指數三年的重要支撐區域。在此區域，形成了1339點、1311點、1307點的重要支撐點位，並且在2002年底的1307點還形成了“五朵金花”行情。當然，後來由於2004年的宏觀調控以及後續的股改預期，股指在2004年下半年擊穿1300點支撐，直接探明了998點的歷史大底。就目前盤面相關信息來看，2300點已經類似于上輪熊市的1300點。在去年A股市場調整時，跌至2319點遇支撐，在今年的調整行情，也在2300點一線形成了2309點、2307點等諸多支撐點，這也是筆者前期對於短期走勢並不悲觀的重要原因。

　　從技術面來看，前期文章中提及在下降趨勢沒有突破時，市場有觀點認為，在小C4反彈以後，會運行C5下跌來完成C浪調整，本週三的大跌的確走出這種跡象。如果從大的格局來看，即便C浪成行，但其後運行的反彈也使我們不宜在此區間過於看空。2300點這個位置應該是估值相對比較低的區域，在這個位置市場應該會有反復。

　　孫子兵法裏提到的“歸師勿掩，窮寇勿追”，本週四的大幅反彈就應驗了這個道理。一個人不會兩次穿過同一條河流。市場的這次築底一定會像以前的尋底之路一樣艱難曲折，但一定會有自己的特點。當然，從目前來看，政策方面積極固守2300點關口；而空方則看到全球經濟形勢動蕩，國內經濟下滑的局面，多空雙方在這個區域還會反復爭奪。

　　央行“調準”的動作反映出目前實體經濟的確步入困局，必須在資金面上扶持一把。而這次政策調整扶持則以實體經濟為對象，股市只會存在結構性機會，期望出現類似2009年那樣的行情還是奢望。目前全球經濟增長格局正在發生轉變，同時我國也已走過“劉易斯拐點”，低端勞動力成本開始持續上升，人口老齡化不斷加速。此時，製造業需要依靠技術創新、産業升級與轉型，培育新的産業集群來引領經濟發展。與之伴隨的將是強大的消費服務業的形成，可以預期未來的投資熱點必將與此相關。以自主創新、以內需為主導的模式，與日本（1970年—1980年）、美國（1980年—2000年）曾出現的持續10年至20年大牛市背景類似。

　　未來有兩條比較清晰的投資主線，一是自主創新為主的製造業，圍繞七大戰略新興産業，發展過程中會發生很大的變化，但方向無疑是正確的；二是以內需增長為核心的消費服務業。付鵬