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我們看好光明乳業（600597）利潤的彈性，隨著莫斯利安在常溫奶品類中佔比的不斷上升，巴氏奶的持續暢銷，光明的毛利率水平將不斷提升，由於光明的凈利潤率目前不到2%，毛利率的提升對於業績的影響較大，而本次的漲價又為此推測增添了有利因素。
我們維持此前預測公司12-13年毛利率將分別比11年提升0.8和1.8個百分點，從而使公司凈利潤率提升至2.4%和3.1%。對應預計11-13年EPS 分別為0.23、0.32、0.49元，歸屬於母公司的凈利潤同比同比增長22.5%，40.8%，54.8%。考慮公司長期的高增長性，給予12年35倍PE，對應目標價11.2元，維持公司增持評級。
機構來源：東方證券
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