國泰君安近日發佈宇通客車(600066)公司研報。研報認為，公司與金龍汽車等少數幾家公司同為行業龍頭，市場份額在24%左右。行業地位的獲得依靠積累多年的品牌、獨特的直銷模式、卓越的內部管理和領先的技術實力。預期公司市場份額遠期可提升至30%，能順利確立在校車、專用車、節能與新能源汽車領域的市場地位。財務方面，公司經營十分穩健，營業收入自古1994年至今僅有一年下降0.5%，16年利潤均實現正增長，2011三季度毛利率為17%，凈利率達6.7%，行業第一。

　　不過，目前公司産能利用率高達138%，産能成為制約公司發展的重要瓶頸。2011年底5000輛專用車、2012年底6000輛節能公交和4000輛新能源車産能將陸續投放，大大緩解産能壓力，使公司有能力實現業績較快增長。

　　看好該公司的原因有：一、客車行業在2012年會凸顯其穩健特質，公司為行業龍頭；二、校車事件給佔專業校車市場20%份額的宇通客車帶來主題性投資機會，提升其估值水平。預計2011~2013年的每股收益分別為2.08元、2.40元和2.82元，給予“增持”評級。

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