編者按：週一指數呈縮量窄幅震蕩之勢，部分水利農業股表現活躍。分析人士維持本週見低點反彈的觀點並建議投資者逢低介入前期關注優質品種。輕倉投資者可關注有提價預期的電力、受益於政策扶持的水利農業、及受益節日消費可能增加的食品飲料釀酒板塊。券商最新評級，18隻超跌股越跌越買。

　　南都電源（300068）：基本面迎來中長期向上拐點，業績大幅反彈可期

　　300068[南都電源] 電子元器件行業

　　研究機構：東北證券（000686）分析師： 潘喜峰

　　2011年三季度，公司共實現營收3.21億元，同比減少11.67%；實現歸屬上市公司股東凈利潤1229.00萬元，同比減少31.55%。

　　公司業績同比表現不佳。

　　但是環比看，三季度公司的綜合毛利率上升至20.83%，環比增加5.99個百分點；凈利潤率為3.83%，環比增加4.32個百分點。

　　公司的業績環比明顯改善。雖然幅度未及預期，但是我們認為公司已經迎來業績中長期向上的拐點。

　　公司募投項目已經建成投産，今年預計實現200萬kVAh 以上的産量；通信用磷酸亞鐵鋰電池技改項目也已完成並投入使用，預計2012年將産生效益。公司超募項目雖然比原計劃推遲1年投産，短期不能貢獻業績，但長期將為業績持續增長提供動力。

　　年初以來，鉛酸電池行業的環保整治行動給行業基本面帶來重大變化。隨著行業內小企業的關停和落後産能的淘汰，行業內的各龍頭企業在陣痛過後已經迎來新的發展機遇。

　　公司抓住機遇，適時外延式擴張，成功完成了對華宇電源和五峰電源的股權收購，迅速切入市場空間更大的動力電池領域。此外，公司對成都國艦的股權收購也在進行之中。今後幾年，公司將處在內生和外延式擴張並舉的快速成長態勢之中。

　　預計公司2011、2012、2013年的每股收益分別為0.27、0.85和1.24元，對應2011年11月25日收盤價17.18元的市盈率分別為61.63、20.21和13.85倍。

　　雖然公司短期估值水平偏高，但是行業環保整治和公司的外延式擴張使其基本面發生了重大改變，並中長期向好。公司的業績有大幅增長的可能，我們調升公司的評級至推薦評級。

　　風險：行業整治力度未及預期。