創業板徵求意見稿“千呼萬喚始出來”，政策第一次“吃螃蟹”得到市場普遍認可。其中，“按照非經常性損益來評估公司的業績”這一項，就比其他板塊對主營業務的業績要求更加嚴格，撇清了上市公司靠關聯交易、政府補貼等“外快”收入拉動業績的怪相。

　　然而，目前創業板上市公司中，還沒有任何一家公司主營業務虧損。只是，兩百多家創業板上市公司中，已經有四成公司的主營業績出現下滑，凈利潤大幅下挫的更不在少數。對業績大變臉的個股來説，或“搶得”退市“頭啖湯”。

　　四成個股主營業績同比下滑

　　在創業板退市徵求意見稿中，有一條款與其他板塊的制度有所不同，就是按照非經常性損益來評估公司的業績。以扣除非經常性損益前後的凈利潤孰低，來判斷是否達到恢復上市的條件，這是退市制度的核心。主板也説虧損三年退市，但盈利可以通過政府補貼、關聯方輸送、資産處置等非經常性收益拼拼湊湊，如此扭虧為盈，任何一家上市公司都能輕而易舉地做到，因而公司在面臨退市前多了一層保障。

　　縱觀創業板上市公司，雖然目前還未出現主營業務凈利潤虧損的情況，但是同比出現大幅下滑的公司卻不在少數。

　　根據wind資訊的統計，去年和今年前三季度均有主營凈利潤虧損記錄的創業板公司共有193家，其中有77家公司扣除非經常性損益後的凈利潤同比下滑，同比接近四成。其中，當升科技（300073）(300073)、康芝藥業（300086）(300086)、荃銀高科（300087）(300087)、恒信移動（300081）(300081)、中青寶（300052）(300052)的業績下滑最為嚴重，下滑幅度都在85%以上。而當升科技、荃銀高科、恒信移動今年前三季度該項指標排在倒數前三，分別只有49萬元、103萬元和299萬元。

　　按照創業板退市徵求意見稿的條款規定，這部分主營業務業績急劇下挫的公司，可以説已經在退市的邊緣掙扎。

　　當升科技：同比下滑逾九成 創業板變臉王

　　新近披露的三季報中，當升科技的成績並不理想。前三季度只實現98萬元的凈利潤，凈利潤同比下滑95.6%。面對業績下滑以及二、三季度出現虧損，當升科技在報告中稱，由於行業競爭態勢的進一步加劇，從而直接影響到公司鈷酸鋰的銷量及銷售價格。

　　東海證券出具的一份研究報告稱，公司主營鋰電池正極材料，與其它鋰電池行業的上市公司相比，公司業務可以説比較專一，這既是優勢也容易成為劣勢。優勢在於公司較之競爭對手更專業，劣勢是一旦市場不好，公司業績因無對衝而受到很大負面影響。

　　“公司最主要的收入是鋰電池正極材料鈷酸鋰，佔到了全部銷售收入的90%以上，而鈷酸鋰的價格又是由金屬鈷的價格來決定的，而在過去的一年中，金屬鈷的價格呈現了單邊破位下行的態勢，使得公司産品的價格不斷走低。”一位上海知名行業分析師稱，公司産品的價格，尤其是外銷價格的定價原則是按照前一個月的國際金屬鈷均價來計算，而外銷營收佔比公司總營收超過50%。

　　不僅産品銷售價格下行，當升科技也受到大客戶業績下滑的拖累。從當升科技歷年的經營來看，諾基亞無疑是第一大客戶。然而，據市場研究公司Canalys數據，今年第三季度，諾基亞佔全球智慧手機市場的份額降至14%，在整個手機市場的利潤已下降到4%左右。

　　面對最大客戶的經營陷入困境，當升科技當然無法獨善其身。其在報告中聲稱，原有産品主要應用於終端客戶諾基亞等傳統手機市場，由於受到蘋果等新型智慧手機的衝擊出現大幅萎縮，導致公司客戶訂單的減少，也致使業績一蹶不振。

　　康芝藥業：主營産品風波未退

　　康芝藥業主營産品尼美舒利，俗稱瑞芝清，主要是用於治療兒童發燒用。康芝藥業事件的起因是，今年5月20日，國家藥監局要求尼美舒利修改説明書，禁止12歲以下兒童使用。受此影響，康芝藥業産品瑞芝清(尼美舒利顆粒)銷售額大幅減少。1-6月份，瑞芝清銷售收入由去年同期急劇下滑，下降幅度高達39.44%。

　　看公司的三季報，前三季度凈利比上年同期下降80%-87%。相比半年報當中對前三季度的預計，這一次的預測再度進行了下調。為扭轉“尼美舒利”風波的負面影響，康芝藥業進行了一系列轉型。積極與藥企合作，並加速收購中小型制藥企業，又樹立新的主打産品，從而來抵消瑞芝清“一枝獨大”的拖累。

　　遭遇業績滑鐵盧的康芝藥業，市場走勢也是一蹶不振。如果按照康芝藥業88.72元的最高價，以及昨日收盤時後複權29.76元的價格計算，康芝藥業一度下挫接近66%。

　　荃銀高科：被證監局責令整改

　　荃銀高科這一首家登陸創業板的農業公司，主要是憑藉公司的主營雜交水稻種子來發家的。2009年和去年，公司的凈利潤都保持在3300萬元左右。然而，到了上市之後，公司的業績開演變臉的戲碼。

　　公司公佈的今年第三季度報告顯示，公司實現營業收入1.19億元，較去年同期增長76%，營業利潤-135萬元，較去年同期下降116%，歸屬於上市公司股東的凈利潤154萬元，較去年同期下降83%，基本每股收益0.01元。

　　公司稱，營業收入的增長幅度較大，而實現利潤的增長幅度卻很不明顯，主要原因一是受雜交水稻種子經營季節性差異明顯的影響，購並公司的盈利尚未全面體現；二是由於小麥、玉米等新業務拓展處於開發階段，各項前期費用較大。

　　本月中旬，荃銀高科更收到當地證監局的責令整改通知。起因是，在信息披露方面，公司年報中存在信息披露不完整的情況，荃銀高科2010年年報未按照相關要求詳細披露前5名客戶、前5名製造商、應收賬款前5名單位以及其他應收款前5名單位的名稱。