標準銀行集團大宗商品策略主管魏文德(Walter de Wet)11月29日在上海接受中國證券報記者採訪時表示，由於全球經濟缺乏增長推動力，所有製造業商品以及鐵礦石和原油等大宗商品在內，在未來三個月內都將會延續跌勢。但是，金價在接下來的兩個季度中將繼續走高。

　　他還表示，從12個月的趨勢來看，看好銅、鐵礦石和鉛價格走牛，24個月的長期趨勢則看好鉑金和鈀金。

　　原油難持續高價

　　在魏文德看來，自今年十月以來，在實物商品交易層面，真正的需求正在顯著降低。以鐵礦石為例，在過去幾個星期中價格出現明顯下跌。“中國是大宗商品的主要消費國，除非中國實施明顯寬鬆的貨幣政策，從而拉動商品需求增長，否則未來幾個月商品價格扭轉跌勢出現上揚的可能性很小”，他説。

　　對於最重要的大宗商品——原油而言，他認為，布倫特原油價格即使上漲，也很難維持在高位。

　　魏文德認為，雖然歐佩克可以調控國際原油供應，並且中東地區地緣動蕩局勢以及北半球冬季的用油需求增長，都將對原油價格形成支撐。但原油價格越高，對全球經濟增長産生負面作用越大。例如布倫特原油期貨價格若升至每桶120美元，將引發全球通脹，那麼中國在內的新興經濟體國家就不會放寬貨幣政策，從而反過來影響全球經濟發展，所以原油價格不會漲到過高。他預測，2012年布倫特原油的全年平均價格將為每桶110美元。

　　基本金屬現分化

　　對於基本金屬而言，魏文德相對看好銅、鉛，而看淡鋁、鋅、鎳。

　　他認為， 銅和鉛價格值得看好的共同因素是市場供應仍然保持緊張。分別來看，對於銅，其一是庫存已經在逐漸下降，其二是銅的供應一直比較緊張，並且這個趨勢會持續到明年，所以銅價會上漲，但是由於銅的替代品以及廢銅在銅價高企時起到抑製作用，因而銅價高於每噸9000美元的價格並不具有可持續性；對於鉛而言，中國的鉛行業目前在整合之中，供應局勢仍然會比較嚴峻。並且，全球汽車銷量目前逐漸增加，對鉛蓄電池等的需求也會回升，從而可能會加劇市場供應的緊張局面。

　　但是，由於市場供應大於需求等因素，鋁、鋅、鎳則不被看好。

　　魏文德説，全球鋁的供應明年仍然保持過剩，並且庫存量目前位於歷史高位，所以價格可能會承受較大壓力。在他看來，鋁價上漲的唯一推動力，可能會是能源價格以及電價的上漲。

　　鋅、鎳都與鋁類似，目前庫存非常高。另外，由於鋅的主要應用行業建築業不景氣，從而導致市場對鋅的需求較弱。而鎳由於有鎳鐵的替代性，一旦鎳價高於18000美元，市場便會轉而選擇鎳鐵，所以抑制了鎳價上漲。

　　黃金明年或破2000美元

　　在魏文德看來，目前，唯一仍保持強勁上漲趨勢的商品就是黃金。他説，在中國、印度等亞洲國家以及中東地區，都普遍看到投資者願意繼續持有黃金的意願。

　　他分析稱，雖然美元升值，短期對金價有負面影響，但是長期來看，“我們預計明年即使美元明顯升值，但金價仍可達每盎司2000美元左右”。如果將黃金看成是一種貨幣，那麼在過去幾年中黃金相對所有紙質貨幣都在升值。

　　在黃金價格飆漲時，曾屢屢出現黃金價格高於鉑金的倒挂現象。魏文德認為，這個情況可能會持續到明年。(熊鋒)