水皮：下調存準金率的明確信號

　　儘管之前也曾傳出要下調存款準備金率的消息，但當央行昨晚宣佈這個消息時，還是讓不少業內人士感到很突然。因為就在昨天下午，仍有一些專家稱，年內下調存款準備金幾無可能。

　　當面對近三年來，首度宣佈下調的存款準備金率，究竟這是否意味著貨幣政策轉向？本次下調準備金率會對股市有什麼影響呢？記者連線著名財經評論家水皮。

　　提前宣佈下調存款準備金

　　“我覺得我們是可以抓住外匯佔款下降這個機會的，下調存款準備金率，給市場一個明確的信號。”這是上週末，水皮在第六屆大連企業家年會上説過的一句話。現在看來這句話很有預見性。

　　因此當昨晚接受記者採訪時，他表示，早先確實預測央行會在12月底宣佈下調存款準備金率，但現在看來央行是提前宣佈了。也正如水皮在大連企業家年會上所説，外匯佔款下降給下調存款準備金率提供了機會。

　　“根據央行在11月21日發佈的數據，10月份外匯佔款月環比出現248.92億元的負增長，這是46個月以來的第一次。外匯佔款下降的背後，其實是外匯儲備下降，而外匯儲備的沒完沒了的增長，一直是困擾中國經濟的難題。為了對衝這些不必要的流動性，央行只能一而再再而三地提高存款保證金比率，一年反復提9次，即便準備金率高至21.5%也不能完全解決問題，最多在其他配套之下對衝80%。這樣的後果是整體流動性在增加，但是局部流動性，尤其是中小金融機構的流動性接近斷流，中小企業融資難不但沒有絲毫緩解，反而成為歷史上最嚴重的時期。”水皮認為，如今，CPI下行已為準備金率下調提供了必要條件，而外儲壓力的減輕也真正構成下調存款準備金率的充分條件。

　　對股市走好有著積極意義

　　此次存款準備金率下調，在水皮看來，意味著新一輪貨幣政策的開始。不過他認為，央行在短期內降息的可能性不大。他一直有一個建議，央行的調控必須得有神來之筆，必須突破條條框框，貨幣政策工具可以做組合調整，不一定存貸款利率與存款準備金率要同向調整。

　　而對於存款準備金率下調對股市的影響，水皮認為，這對股市走好有著積極意義。“從某種角度來講也是對今日股市暴跌的一種救市姿態。股市政策的改變，只能救一時，真正要對股市有大的支持必須是宏觀貨幣政策的調整。”

　　而在週末舉行的大連企業家年會上，水皮曾表示，如果存款準備金率下調，金融股如果能夠走上價格回歸之路，明年的股市就會走向相對好的趨勢。