一、市場觀點可能存在偏差

　　今天股指高位震蕩，成交量較前期基本持平。從行為分析的角度來看，這一方面説明了，目前整體市場殺跌動能已經得到了階段性極佳的釋放；另一方面也説明了，投資者對重新跟風進場的意願是極為謹慎的。因此在這種行情局面之下，對於持有較為廉價籌碼的投資者來説，可以繼續採取持股觀望、波段操作的這種策略。

　　二、市場情緒監測

圖1

　　情緒指標顯示，最新綜合情緒讀數已經連續4個交易日維持在30附近，説明目前整體市場做多情緒並未得到進一步的提升。因此，從行為分析的角度來看，在近幾個交易日內，股指即使轉向略有企穩甚至回升的情況出現，投資者進一步採取跟風進場的意願或會依然處於較低水平。

　　三、偏差分析

　　盤面上來看，煤炭、有色、地産、軍工、以及基建等權重藍籌股，在連續數個交易日的企穩以後，目前已經逐步進入超跌反彈的局面。這也基本驗證了我們萬隆研究團隊在2011-11-25情緒與偏差分析一文中所提及的觀點：上證股指的企穩，需要得到權重大盤藍籌的企穩的支持，因此我們提出了投資者可以在下跌動能有所收斂的情況下，可以通過波段操作權重藍籌個股的策略來進行獲利。

　　另一方面，從今天股指上漲，而量能方面卻並沒有出現明顯放大的情況來分析，這基本反應出實際上目前投資者跟風進場做多的意願還是處於較為低迷的水平。因此，從行為預期的角度來看，這也間接上預示著，目前投資者整體持有偏謹慎情緒的這種局面，依然是沒有出現明顯的鬆動的。因此，若在後幾個交易日股指繼續維持弱勢震蕩上行，但量能方面依然得不到明顯放大的情況下，投資者應當開始考慮進行適當減倉部分藍籌個股，並可以根據股指企穩情況決定是否重新加倉波段操作部分題材型個股的這種策略。

　　總的來看，我們研究團隊今天的觀點是，短期市場人氣雖然還處於比較低迷的情況，但在空方殺跌動能已經階段性釋放殆盡的情況下，市場有望繼續在少數多頭的帶領下，維持階段性的表現。並且，需要關注在藍籌權重股上漲動能逐步不足的情況下，及時調倉至部分超跌的主題性板塊的這種策略。