證監會有關負責人11月9日召開了郭樹清履新後的第一次媒體通氣會，表示將要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機制，科學決定分紅政策，增強紅利分配透明度。

　　該負責人表示，公司紅利是投資者回報的最重要組成部分，是公司股票價值的決定性因素，是資本市場正常運轉的基石。所有上市公司應採取措施完善分紅政策及其決策機制。證監會將進一步加強對上市公司利潤分配決策過程和執行情況的監管。

　　股市“重融資、輕回報”頑症由來已久。在眾多市場人士眼中，這一表態被認為是監管層開始糾正股市功能錯位、重視投資者權益保護的信號。

　　天相投資顧問有限公司董事長林義相在接受《財經國家週刊》記者採訪時表示，新證監會主席到任之後把分紅問題重新提出來，而且提到了一個比較明確的高度，從政策取向看，這是一個積極的信號，表明了對投資者權益保護和對市場呼聲的重視。

　　劍指“輕回報”

　　對於中國上市公司多年的分紅狀況，監管層心中有數。

　　“儘管近年來上市公司分紅狀況有較大改進，但同成熟市場相比，仍有較大差距。”該負責人在通氣會上説。

　　天相投顧11月中旬發佈的一份專題報告，描述了近年來上市公司分紅情況的改進。

　　報告指出，近三年來實施現金分紅的A股上市公司範圍在逐年擴大，每股現金分紅的金額也在穩步提高。其中2008 年、2009 年、2010 年，實施現金分紅的上市公司家數分別為856 家、1006家、1321 家，佔所有上市公司家數的比例分別為52％、55％、61％。而平均每股現金分紅也由2008年的0.08 元，提升至2010年的0.13 元。

　　而深交所金融創新實驗室的一份報告則展示了“硬幣的另一面”：上市公司股息率指標大大低於境外市場水平。

　　所謂股息率，即股息與股票價格之間的比率。在投資實踐中，股息率因為可以直接反映投資者買股票的投入與股息收益之比，所以該指標是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一。

　　在境外市場，上市公司通常將其盈利的很大一部分用於支付股利，且現金分紅是公司支付股利的最主要方式。據道瓊斯公司統計，2010年度道瓊斯各國市場指數股息率為2.49％。近十年以來，美國標普500指數的股息率通常在1.3％至2.5％之間。

　　海外市場不少投資者的投資回報就依靠上市公司的分紅。數據顯示，從1871年到2003年，美國股市除去通貨膨脹因素後，97％的股票投資收益來自於股利再投資。在香港就有不少投資者長年定投恒生銀行（00011.HK），也是為了獲得其高分紅。

　　在中國股市，由於上市公司整體回報意識較為淡薄，投資者通過股息紅利這條根本途徑來獲得投資回報的道路，不太通暢。

　　深交所數據顯示，2010年度中國股市整體股息水平為0.55％，滬深300指數的股息率為1.06％，相比道瓊斯中國88指數的股息率則為1.56％。以2010年為例，A股市場2000多家上市公司中，只有11家公司的股息率超過一年期定期存款。

　　對於上市公司分紅現狀，許多投資者的直觀感受是遍地“鐵公雞”。統觀近十年上市公司分紅情況，共計有173家公司10年間從未進行過現金分紅。

　　“投資者一年0.55％的投資回報，還要扣除紅利稅和除息缺口，如此這般，股市價值投資怎麼體現？”有市場人士對記者説。

　　在價值投資和長線投資失效的情況下，博取股票買賣價差便成為股市盈利的核心途徑。而那些被寄予“股市穩定器”厚望、以公募基金為代表的機構投資者也因此如出一轍。

　　湘財證券策略分析師楊興認為，監管層此次強調股市分紅，對於引導股市樹立長期價值投資的理念會産生長遠影響，也將有利於吸引更多長線投資者入市。投資者後續可以關注強制分紅的細則出臺，以及相關的低估值有較大分紅潛力的個股的投資機會。