深國商對外擔保額為凈資産100倍以上，南京醫藥等也超5倍，投資者注意風險

　　所謂“年關難過”，主要是因為企業將面臨應付款、債務到期等諸多壓力。除了自身債務問題外，投資者有必要留意上市公司過分對外擔保的風險。

　　據深圳證券信息公司數據中心統計，今年初至11月24日，共有870家上市公司發生對外擔保，其中89家上市公司的對外擔保額度超過其凈資産。深國商對外擔保金額為其凈資産的100倍以上，南京醫藥、象嶼股份、一致藥業、建發股份對外擔保額度佔其凈資産的比例均超過5倍；對外擔保金額最大的是建發股份，額度為385億元，美的電器與中國北車緊隨其後。

　　目前發生對外擔保的公司數量和擔保額度超過凈資産的公司數量都超過2010年。統計顯示，2010年，共有802家上市公司發生對外擔保，其中擔保額度超過凈資産的公司數量為67家。

　　擔保公司中不乏自身財務狀況堪憂的上市公司。以永泰能源為例，截至11月24日，該公司對外擔保金額累計為90.7億元，其控股子公司華瀛山西能源投資有限公司獨佔54.6億元擔保金額。永泰能源在公告中稱“該公司有足夠的償債能力，擔保風險小”，但事實上該子公司資産負債率已達64.07%，前三季度凈利潤也只有2.7億元。

　　作為擔保人的永泰能源本身也面臨著較大的短期償債壓力。該公司凈資産僅為27億元，前三季度凈利潤為2.04億元，但短期借款就高達36億元。對此山西證券指出，永泰能源全年財務費用將達到3.8億元，面臨著較大的財務費用壓力。

　　一般而言，上市公司對外擔保金額佔凈資産比例超過50%，就被認為風險過大。而超過凈資産乃至數倍于凈資産，已如坐在火山口上。有分析人士指出，現在對外擔保正成為懸在A股頭上的達摩克利斯之劍。

　　儘管對外擔保時上市公司均強調“被擔保公司有足夠的償債能力，擔保事項風險小”，但誠如業內人士所言，擔保風險的最大特點是突發性，與經營性風險有很大不同。突發也就意味著已超出擔保當事人的控制能力。

　　今年已有貴航股份、太工天成等公司發佈過逾期擔保公告。對此，分析人士指出，貸款逾期或者展期，很可能是貸款企業出了問題，上市公司的擔保責任和連帶賠償責任一般無可逃脫，若出現財務危機，上市公司很可能會陷入財務困境。(全景 劉磊)