中國經濟網北京11月24日訊 昨日晚間證監會發佈公告，發審委《2011年第261次會議》召開發，無錫瑞爾精密機械股份有限公司(以下簡稱“瑞爾精機”)首發申請未通過。

　　公告並未披露瑞爾精機此次IPO本否的原因。但本網曾在22日發佈的《瑞爾精機半年完成跨越式股改家族企業背後盤根錯節》一文中，細數瑞爾精機僅利用半年時間，幾乎每月“一變”，通過突擊入股與增資最終完成跨越式股改，成為股份有限公司的歷程。揭示了其“身份“雖然轉變，但終究沒有擺脫家族企業的宿命，背後有著盤根錯節的關聯交易。通過弟兄公司之間的關照，互相在租賃、供貨、貸款擔保等方面享受了各種實惠。

　　對於創業板的上市公司而言，公司未來發展性和業績成長性尤為重要。但從最能反映企業實際經營能力的財務數據看，公司在固定資産和存貨連年大幅增加的同時，週轉率卻在連年下滑，而且投資活動現金流量持續處於高流出狀態，這很值得警惕。另外，在募投項目與主營、核心産品上一致，無疑暴露了其業務上的單一以及全部家當壓于一處的風險。目前無縫鋼管行業面臨法人産能過剩風險已不可小窺，若未來市場突發變化，公司在無其他核心産品的情況下，以募集資金擴張的産能將被迫閒置，嚴重影響經收。

　　另外，在響應證監會要求上市公司完善分紅機制的政策方面，瑞爾精機雖然在招股書中承諾了10%分紅，卻未在後續執行上提供更加有力的保障，空口白牙不如有規可循。

　　不知瑞爾精機是否能吸取此次失敗教訓，繼續完善自身股權結構、規範其關聯交易並在，拓寬業務渠道，真正實現從內到外的“蛻變”。至於是否將再次衝擊創業板，我們拭目以待。