豁然開閘的各地地方債，能否成為地方保障房建設的一個新引擎？

　　上海、廣東、浙江已經分別於11月15日、18日、21日各自發行了71億元、69億元、67億元的地方債，深圳市則剛剛明確將於11月28日發行11億元地方債。四地均是地方保障房工程龐大、建設任務艱巨的區域，而已發行地方債的前三地均明確大幅提高用於地方保障性安居工程建設資金的比例。

　　記者注意到，以上海為例，儘管用於保障性安居工程的地方債資金同比2010年上漲了4倍多，但所涉及資金僅僅是全年保障房建設所需資金總量的十分之一，可謂“杯水車薪”。

　　同策諮詢與研究發展中心分析師姚伯均直言，短期地方債不但不能根本上解決保障房資金問題，也並非改變對土地財政的依賴好方法。

　　政、企聯動應對保障重任

　　11月21日，深圳市財政委在其網站發佈《關於發行深圳市2011年政府債券有關事宜的通知》稱，深圳將於本月28日發行總額22億地方債，其中3年期和5年期各發行11億元。此前，上海、廣東和浙江已分別於日前發行各自額度的地方債。

　　“保障性住房工程是此次地方債所籌資金的重要使用領域之一，所佔份額與往年相比，有極為明顯的飆升。”同策諮詢與研究發展中心分析師李見林指出。今年上海最大的變化是，地方債用於保障房建設的將高達21.18億元，佔總額近1/3，而去年同為71億元的地方債中，僅有4.23億元用於“大型居住社區外圍大市政配套設施補貼”。同樣，浙江和廣東省的地方債，也是主要用於保障性安居工程建設等項目。

　　年底除了地方政府發債募資用於保障性工程外，企業專為保障房工程募資舉動也陸續出現，其中就包括企業債。

　　近日，上海市官方渠道發佈消息稱，上海地産集團申請發行保障性住房20億元企業債券材料已報請國家發改委。該集團是上海保障房建設的主要平臺之一，有多個保障房項目。

　　無獨有偶，萬科發佈了《關於南京萬科為南京江寧上坊保障方面項目借款提供擔保的公告》，子公司向南京有關單位申請借款1億元用於保障房項目，南京萬科為此提供擔保。

　　需資本監督：優先長期債券

　　外界普遍關心的是，地方債能否成為解決保障房建設資金的良藥。

　　姚伯均分析，在地方財政收入增速大幅度放緩的背景下，這批地方債資金做到了雪中送炭，但並非是徹底解決保障房建設資金問題的一副良藥。

　　事實上，近些年來土地出讓金收入佔據了地方政府財政收入的大半壁江山。截至10月底上海今年的土地出讓金為1086億元，僅佔了去年1513億元的71%，這導致目前上海政府財政極其吃緊。姚伯均指出，地方債並不能從根本上解決地方保障性住房建設資金不足的問題。上海2011年的保障房建設目標是1500萬平方米，2012年若仍為該規模，需要的建設資金約為225億元，佔地方債融資三分之一的21.18億元，不過是225億元的十分之一。“年底承建商墊付的施工款等費用，也是地方政府頭痛的問題，20多億根本留不到明年春節。”

　　李見林、姚伯均進而指出，目前上海這次發行的只是3年期和5年期的短期債券。而從監督的角度看，應發行10年以上的地方長期債券，逼迫政府舉債長期接受資本市場的監督。