糟糕且沒有起色的世界經濟讓中國也無法再獨善其身。

　　據媒體報道，浙江省農信系統的多家機構獲准定向下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，一直處於上調空間的存款準備金率首次下調，這顯然是一個重要的信號。不過，新華社旋踵就發文表示，差別下調存款準備金率不宜視為貨幣政策的全面轉向，意在安撫。

　　在此之前，貨幣政策已經定下了微調預調的調子，而浙江省又是中小民營企業的聚集地，而且“高利貸”事件的漣漪還沒有散去，因此微調預調政策落子浙江省，大抵是在市場預期之內的。

　　事實上，“保增長”正逐漸脫穎而出。國家主席胡錦濤12日在美國夏威夷州首府檀香山出席亞太經合組織工商領導人峰會時發表演講，表示“當前形勢下，我們必須堅定不移保增長、促穩定，尤其是要努力實現強勁增長”。國務院副總理王岐山21日在成都舉行的第22屆中美商貿聯委會上也指出，“當前全球經濟形勢依然嚴峻，確保經濟復蘇是壓倒一切的任務，不平衡的復蘇比平衡的衰退要好”。雖然國家領導人強調的是“世界經濟保增長”，但毫無疑問，中國自然不能是這“保增長”中的例外。在發展中解決問題，這一直是我們改革開放以來的重要經驗。

　　於是，我們看到，貨幣政策還在矜持，財政政策已釋放積極風聲。據媒體報道，財政部財科所副所長白景明22日在中央財經大學地方債論壇上表示，財政政策未來或將再出手，且新一輪財政投資規模不會小于上輪投資。積極財政政策屬逆向操作的政策，能夠在社會整體消費低迷的時候通過擴大政府開支來拉動內需，只是天下沒有免費的午餐，政府本身不具備創造價值的功能，其所運用的錢要麼是舉債，要麼是增稅，要麼就是打開印鈔機。

　　一般而言，宏觀經濟政策就是貨幣政策和財政政策的搭配，依據不同的經濟環境，使用不同組合的貨幣政策和財政政策。2009年的時候，我們的財政政策和貨幣政策是“雙寬鬆”，4萬億的財政政策和將近10萬億的天量信貸，導致了自2010年以來的通脹，並一直持續到現在。可以説，當時中國宏觀經濟政策的目標就是堅決保增長。“雙寬鬆”的財政和貨幣政策不辱使命，中國經濟在國際金融危機的大背景下，實現了經濟快速增長。當然，政策的副作用也不小，除了通脹以外，政府投資的低效率和尋租，政府投資對民間投資的“擠出效應”，都讓人們對上一輪的“雙寬鬆”政策保持反思。

　　就目前透露出來的信息來看，宏觀經濟政策中是準備積極財政政策和緊縮（或者説不那麼積極的）貨幣政策搭配使用，保增長的同時，也不願再次放開貨幣閘門。相比貨幣政策，財政政策具有區別對待、優化結構和重點突出的特徵，也算得上是預調微調。只不過，新一輪的財政政策應弱化投資角色，多投向“純民生”的領域，推動個人消費能力的釋放，這樣帶動的GDP增長屬於內生增長，沒有投資型財政支出那麼大的副作用。