短期來看，滬指在2400點附近震蕩整理了三天，如果沒有重大的利好，“久盤必跌”可能會再次應驗，大盤將向下尋求2307點的支撐。

　　滬指已經在2400點附近徘徊了兩日，每次大盤跌破2400點後，股指總會在尾盤拉起，重新站上這個整數點位。今日滬指沒能重復前兩日的走勢，雖然多方在2400點附近進行了努力，但最終仍然失守。截止收盤，上證綜指收于2395.06點，跌17.56點，跌幅0.73%；深成指收于9957.32點，跌70.89點，跌幅0.71%；滬指成交500.4億，深市成交512.3億，兩市共成交1012.7億。

　　今日大盤在2400點的窄幅震蕩，欲跌還休的走勢主要是由於基本面的不理想與投資者對於貨幣政策放鬆的預期之間博弈的結果。

　　從基本面上來看，首先，國內經濟的下滑態勢依舊比較明顯，今日公佈的11月匯豐中國PMI初值由10月份的51跌至48，跌破榮枯分界線，創32個月新低。這説明10月份的上漲只是短暫的調整，中小企業的生存狀況依然不容樂觀。再加上10月份中國物流與採購聯合會發佈的PMI指數為50.4，環比回落0.8個百分點，臨近榮枯分界線。由此可見國內經濟不管是中小企業還是大型企業都面臨這增幅放緩的跡象。此外，世行也發佈報告預測，中國今年的GDP增速為9.1%，明年下滑至8.4%；今年的CPI增速將為5.3%，明年將下滑至4.5%。其次，外圍歐債危機有逐步向歐元區核心國家蔓延的趨勢，穆迪警告稱法國信用評級可能被下調。外圍市場的動蕩始終如定時炸彈一樣，阻礙著國內做多的熱情。第三，從資金面上來看，近幾日資金利率再次全線上揚，在外匯佔款增長乏力、擴容壓力仍大的背景下，11月22日銀行間市場資金面繼續趨緊，各期限回購利率全線上行。此外，股市的新股擴容沒有減緩的跡象，在場外資金入市不積極的情況下，市場做多的力量明顯受到抑制。

　　雖然基本面上不甚理想，但是投資者對於貨幣政策放鬆的預期卻越來越強烈，普遍預期存準率有下調的可能性。昨日有消息稱，部分浙江農信機構存準率下調。有分析人士認為，如此消息確實，可視為央行未來“大規模”下調的開端。此外，外匯佔款的減少，不但使貨幣政策進一步微調更加必要，也為政策的微調提供了更多的空間。如果未來數月連續出現外匯佔款負增長，不排除央行下調存款準備金率的可能。第三，央行也一再強調貨幣政策的適時適度預調微調，可以説為存準率的下調留下了可能性。

　　基本面和貨幣寬鬆的預期之間的博弈使得下跌和上漲的空間都不太大。決定未來大盤走勢還是主要取決於以下兩方面因素。首先就是貨幣政策能否有轉折性的放鬆，如下調存準率。只有這種轉折性的放鬆才能為大盤的上漲提供足夠的勇氣。其次，就是關注成交量的變化，如果在上漲時能量不能有效放大，那麼短期內大盤向下尋底的可能性就較大。

　　短期來看，滬指在2400點附近震蕩整理了三天，如果沒有重大的利好，“久盤必跌”可能會再次應驗，大盤將向下尋求2307點的支撐。