類別：投資策略 機構：天相投資顧問有限公司 研究員：仇彥英 日期：2011-11-22

　　2011年11月14日至2011年11月18日這5個交易日裏,資本市場延續下跌走勢。上證指數下跌2.60%,深證成指下跌3.78%,滬深300指數下跌3.28%,中小板指數下跌2.84%,天相中小板組合下跌3.42%。

　　從天相中小板行業指數來看,各行業呈現普跌之勢。上周中小板市場表現相對較好的行業是:化學藥、計算機硬體、家電,漲幅分別為-0.06%、-0.14%、-0.56%。上周中小板市場表現相對落後的行業是:

　　煤炭、園區土地開發、醫藥流通,跌幅分別為7.28%、6.78%、6.17%。

　　上周中小板市場漲幅居前的個股是:佰利聯、奧特迅、宇順電子、海普瑞、勝利精密。上周中小板市場跌幅居前的個股是:恒星科技、亞廈股份、萬力達、蘇州固锝、通産麗星。

　　上周中小板市場無新股上市。

　　上周國內資本市場呈現先揚後抑的走勢,各大指數均有所下跌。引發本輪反彈的主要原因是對政策定向寬鬆的預期,隨著國家對中小企業的各項扶持政策的陸續出臺,如現代服務業營業稅改徵增值稅上海地區首先試行、銀行針對局部領域的信貸投放以及免去部分小微企業行政收費等措施。眾多針對中小企業減負政策的兌現,反而使市場做多的熱情趨於平靜,起到了“利多出盡”的效果。消息面上,IMF公佈了關於中國金融體系的報告,該報告提示了銀行業的風險,引發市場的擔憂。週三銀行、保險等金融股領跌,拖累股指大幅下挫,成為上周股指調整的導火索。其次,外圍股市持續調整,歐債危機的蔓延以及美國債務談判的擔憂重燃均令市場承壓。出於規避外圍市場不確定性因素影響,週五國內市場再度出現調整,滬指跌破30日均線,均線系統呈現空頭排列。從技術形態上看,“小雙底”所引發的超跌反彈已經基本完成,獲利盤的涌出使得股指走低。上周上證指數不僅失守2500點的整數關,而且擊穿10月中旬的頸線位2450點,將近期的反彈成果直接抹去大半,對市場人氣打擊較大。不過由於大盤短期內做空動能釋放較為充分,而且股指離5、10均線已經有一定距離,本週股指在技術上的反彈要求,彌補2448-2459點跳空缺口的概率較大。行業方面,國家發改委會同有關部門制定的《國家戰略性新興産業發展“十二五”規劃》及新一代信息技術等領域的專項發展規劃,已經或者正在上報國務院,將會相繼發佈。根據規劃,在七大戰略新興産業中,新一代信息技術、生物、節能環保、高端裝備製造産業將成為支柱産業,新能源、新材料、新能源汽車産業將成為先導産業。七大産業鏈將推動中國在未來十年進入一個新的産業週期。隨著産業規劃的陸續出臺,市場結構性的機會有望得到延續。操作上建議投資者待股指企穩後,逢低關注受益政策扶持的節能減排、物聯網等新興産業個股。

　　本週維持原中小板組合個股不變。