近日，接二連三的校車車禍事件發生，校車安全受到了全社會的強烈關注。此外，資本市場也因此認為校車“升級”將是客車行業的利好機會，整個客車板塊因此遭到熱炒。當中宇通客車(600066)作為客車行業龍頭，也被各機構譽為是“校車”概念最受益企業。

　　前三季利潤增長34%

　　公司前三季度實現營業收入110.10億元，同比增長25%；銷售毛利率和凈利率分別為17.33%和6.68%，比去年同期略有上升。前三季度實現凈利潤7.35億元，同比增長34%。雖然在建工程上升至5.73億元，但公司三季度末仍持有現金9.65億元，營運資金仍非常充足。

　　産銷數據來看，1-9月銷售客車31718輛，同比增長13%。其中大客、中客和輕客分別銷售13646、15690和2382輛，同比分別增長15%、16%和-17%，輕客的銷量倒退是受到蘭州宇通輕客停産後影響。根據汽車工業協會的數據，宇通客車2011年前三季度在大型客車市場份額為25%，中型客車前三季度佔據了23.66%的市場份額，仍穩穩處於龍頭地位。

　　産能釋放四季度業績可期

　　一直以來，産能不足是困擾宇通客車的主要發展瓶頸；公司當前的設計産能為3萬輛，但從銷量看來公司今年的銷量有望達到4至5萬輛，産能利用率已達到150%，對公司的市場份額增長形成一定的制約。值得關注的是，公司的專用車産能提升項目將於2011年底投産，預計新增産能為5000輛，另外配股項目的2萬輛客車增産項目也將於2012年底投産，由此估算預計2012年末公司的總設計産能接近5.5萬輛。若未來市場需求沒發生急劇的變化，上述項目投産生對於公司的來年業績將有重大的影響。

　　另外，從宇通客車的月度銷售情況看，每年四季度是公司的銷售收入最高的季度，平均來算會比三季度高出30%左右。原因有兩個，一是四季度是傳統的銷量旺季；二是因為1~9月公司結算的合同為預定價格，因原材料價格變動或合同變動的餘款會結算到第四季度的銷售收入裏面，因此宇通汽車一般在第四季度的銷售收入和利潤會比前三季度高出一截。也可推算出宇通今年的凈利潤同比增長有望超越34%。

　　“校車”概念初現苗頭

　　另外，由於近期校車事故頻密，因此機構紛紛預期國家會從政策面進行這方面的監管，預期未來將有相關法規出臺規範校車和校車運營。據機構統計，我國中小學生有2.3億人數以上，若按照平均每車35個座位估算，整個校車市場需要100萬台校車來滿足這個市場；而我國目前在運營的各類接送學生的校車數量僅有10萬輛左右，機構預期若政策在這方面進行推動，校車市場有望獲得爆髮式增長，從而利好整個客車製造業和當中的龍頭-宇通客車。

　　首先勿論這個數據或未來政策推出是否靠譜，但是最近整個客車板塊已開始反映這方面的預期，“校車”概念的炒作初現端倪。于11月21日收盤，宇通客車上漲2.16%、金龍汽車(600686)上漲3.47%、中通客車(000957)上漲8.98%、安凱客車(000868)上漲1.82%。