統計局剛剛公佈了10月份的宏觀經濟數據，CPI同比增長5.5%，PPI同比增長5%。交銀施羅德經過測算認為，如果11月份非食品價格不出現意外大幅上漲的話，那麼11月份CPI季節調整後的環比數據可能為負數，未來可能出現通縮的趨勢。

　　“央行年初開始緊縮信貸以來我們第一次開始看到了擴張的信貸政策，雖然這僅僅還只是一個不足以扭轉經濟下滑局面的小小的擴張政策。但是，從這個小小的政策上的調整我們已經清楚地看到了政策當局的政策方向，可以預見隨著經濟的進一步下滑預期，我們也可能會看到力度更大的擴張政策出臺，直到經濟下滑的局面得到扭轉。”交銀施羅德指出。

　　每一次可能的政策擴張都會改善市場對於未來經濟的預期。值得注意的是，在剛剛過去的一週，接連出爐的多項重要經濟數據顯示未來中國股市將迎來經濟回升與政策放鬆雙重利好。專家由此表示，當前市場背後的孕育因素為：政策持續收緊、歐債危機發酵、實體經濟下滑，在這樣的投資週期下，A股市場進入了精選個股的時期。從過去20年的歷史經驗來看，即便是熊市，仍然會有不超過10%的個股能夠穿越週期。

　　在招商證券看來，目前中國正處於經濟增速與通脹同時回落的時點，即由蕭條到復蘇的過度階段。在此過程中流動性將逐漸放開，從而帶來股票市場的上升行情。隨著新一輪經濟週期的開始，傳統週期股和週期成長股將會迎來新的投資機遇，因此現在可以考慮提前佈局經濟復蘇，為週期股的上升做好準備。

　　不過，機構提醒投資者，週期行業並不等於傳統行業。實際上週期行業不僅包括傳統産業，而且也包括那些與經濟週期具有較高相關性的新興産業。“十二五”規劃中對經濟轉型的表述，從傳統産業的存量轉型和新興産業的增量轉型兩個維度進行了規劃和佈局，全面構建了中國新經濟週期的産業體系。在這一産業體系，無論是傳統或新興産業，週期行業在其中均處於舉足輕重的地位。（李濤）