11月18日廣東正式完成2011年69億自行發行政府債券招標，其中3年期債券最終中標利率3.08%；5年期債券最終中標利率3.29%。廣東財政廳表示，兩期債券將從2011年11月21日開始發行並計息，11月23日發行結束。

　　而在認購率方面，廣東財政廳表示，此次自行發行政府債券3年期債券和5年期債券實際發行總量均為34.5億元，其中前者最終投標總量224.5億元，投標倍數6.51倍，後者投標總量220.4億元，投標倍數6.39倍，遠超此前上海首發發債的3倍左右認購率。

　　此次廣東自行發債的最終利率不僅低於近期國債收益率，也低於此前上海發債相應利率和市場對其的預期。根據中央國債登記結算公司的數據顯示，招標日前5個工作日中3年期和5年期銀行間固定利率國債到期收益率的平均值分別為3.13%和3.39%。而據了解，此前機構對其利率預測區間也大多在3.09%-3.17%和3.33%-3.42%間。

　　中金固定收益分析師對此表示，在近期央票發行量較大、外匯佔款流入量低以致資金面略顯偏緊，國債收益率出現一定程度回升並在短期內下降空間較小的環境下，此次廣東地方債利率進一步低於此前上海地方債利率，説明其認購需求較強。

　　此外分析師表示，地方自行發債的超預期行情除了配置型機構相對看好債市後市外，承銷商為維護和增強與地方政府之間的關係也佔據一定因素。“此次廣東發債招標結果再次出現超預期行情，其中非市場因素的作用較大，”國泰君安債券分析師李清則表示，“包括此前上海發債情況，目前地方債承銷團都是以一些銀行為主，其發起認購很多並不為實際收益，而更多有響應試點政策號召的考慮存在。”

　　而對於還未完成發債招標的浙江、深圳試點，分析師表示上海和廣州良好發債情況也會對餘下兩地造成一定壓力。“各試點地區都希望能比其他地區完成情況更好，”李清表示，“餘下兩地發債利率預計也將維持低於同期國債收益率的水平，未來自行發債進一步推廣到全國其他地區後，地方發債利率水平才會逐漸和國債收益水平並軌。”