公開增發前的最後一個交易日，河北鋼鐵（000709）不僅未站上增發價反而大跌7.14%，從而導致增發價較市價大幅溢價13.53%。儘管河北鋼鐵和主承銷商昨日在網上路演中不遺餘力地遊説投資者“在考慮是否認購增發股時，應考慮公司的長期發展前景”，但面對二級市場上較便宜的籌碼，逐利的資金似乎沒有理由“舍賤求貴”。

　　商報記者 張淑賢

　　河北鋼鐵公開增發前大跌

　　公開增發登記日，河北鋼鐵未能延續前一交易日的漲勢，反而在略微低開之後持續走低，最終大跌7.14%，將10月24日以來的漲幅悉數抹去，報收3.77元，成交額達4.73億元。

　　截至昨日收盤，河北鋼鐵價格較公開增發價4.28元足足折價了11.92%，只要是理性的投資者，顯然都不會放棄二級市場上每股3.77元的籌碼不撿而去選擇一級市場上4.28元的股份。

　　事實上，河北鋼鐵公開增發價出現溢價或是無奈之舉。按照國資委的相關規定，發行價格不能低於最近一期經審計的每股凈資産，而2010年河北鋼鐵每股凈資産為4.28元，可見該公司確定的增發價已是下限，而今年三季度末，河北鋼鐵每股凈資産已攀升至4.43元。

　　在較為低迷的市況下，鋼鐵板塊早已淪為“破凈”的主力軍。商報記者查閱發現，截至昨日收盤，華菱鋼鐵（000932）、安陽鋼鐵（600569）、鞍鋼股份（000898）、馬鋼股份（600808）、寶鋼股份（600019）、新鋼股份（600782）、武鋼股份（600005）和韶鋼松山（000717）等鋼鐵股已悉數跌破凈資産，其中華菱鋼鐵股價較每股凈資産的折價率已高達32%。

　　不排除下調公開增發規模

　　在公開增發價與市價大舉倒挂的背景下，河北鋼鐵公開增發下週一申購可謂前途未卜。

　　商報記者注意到，在昨日的網上路演中，無論是河北鋼鐵還是各主承銷商均承諾要力保公開增發的完成。河北鋼鐵董事李怡平在回答投資者提問時説，我們已經對這種情況做好了充分的準備，不會發行失敗的，“如果公眾認購不足的話，大股東已做了充分的準備，將會認購剩餘股份。”

　　主承銷商中金公司投行部執行總經理姚旭東表示，“有了大股東的鼎力支持，再加上主承銷商的努力，我們對本次增發很有信心。”其同時建議投資者，在考慮是否認購本次增發的股票時，既要關注短期的價差，也要關注公司的長期發展前景。

　　中金公司投行部聯席負責人蔣國榮也表態稱，考慮到目前資本市場的狀況，我們已經為本次發行做好了充足的準備，將盡最大努力成功完成發行。

　　然而，從“很有信心”和“盡最大努力”等字眼來看，無論河北鋼鐵抑或主承銷商對於順利完成此次公開增發都尚無十足的把握。

　　“可以確定是，公眾股東參與的將少之又少，剩下的就看河北鋼鐵與主承銷商能拉來多少關係戶了。”一位業內分析人士昨日對商報記者表示，“最極端的情況，則是大股東和主承銷商攬下160億元的增發額。”

　　該人士同時對商報記者表示，如果公開增發無人捧場且主承銷商不願過多持有股份的話，則河北鋼鐵還有可能縮減公開增發規模，收購資産的資金缺口將由河北鋼鐵自行解決。